【公司研究】大唐药业-精选层申报公司巡礼系列：复方醋酸氟轻松酊市占率领先中成药品种增长良好-20200628[20页].pdf

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1、 1 精选层精选层申报申报公司巡礼系列公司巡礼系列 公司公司产品丰富产品丰富：内蒙古大唐药业股份有限公司是一家集蒙药资源开 发、特色专科药和大健康产品研发、生产和销售为一体的综合性制药 企业，公司药品主要分为中成药（含民族药）和化学制剂药两种类型。 公司拥有药品生产许可证、 GMP 证书和 266 个药品文号。公司及 其全资子公司共拥有 17 项专利权，其中 3 项发明专利。2019 年， 公司化药收入占比约 42.52%，中成药收入占比约 57.48%。 公公司司复方醋酸氟轻松酊市场占有率第一复方醋酸氟轻松酊市场占有率第一：复方醋酸氟轻松酊是专门 针对神经性皮炎研发的特色专科药， 公司在国内

2、首家实现规模化生产， 现已畅销多年，在同类产品中市场占有率多年排名第一，具有良好的 品牌声誉。根据该产品市场需求情况，公司在 2019 年 3 月进行了市 场价格调整，复方醋酸氟轻松酊（50ml）向经销商销售价格（含税） 由 29.7 元/盒，调整到 38.7 元/盒。2019 年该产品销量保持增长的同 时，销售价格也得到较大幅度提升，销售收入增长较快。公司主导产 品之一为复方醋酸氟轻松酊，2017 年、2018 年和 2019 年，复方醋酸 氟轻松酊实现销售收入 6,352.60 万元、4,828.77 万元和 9,504.15 万元， 分别占同期营业收入的 46.83%、28.73%和 4

3、2.52%。 （公开发行书） 公司公司中成药中成药品种品种丰富丰富。公司共有 266 个药品文号，产品品种具有多 层次、多元化、多剂型的优势。公司所生产的“肝肾颗粒” 、 “白杏片” 、 “海马强肾丸” 、 “小儿健脾止泻丸” 、 “暖宫七味散” 、 “通便清火丸” 为全国独家药品，市场上暂无同类仿制药，产品具有市场竞争力； “沙 棘糖浆” 、 “三子颗粒”和“木瓜壮骨丸”全国分别只有 2 个批文厂家； “康复春口服液”和“阿那日十四味散”全国分别只有3 个批文厂家。 公司的沙棘糖浆产品用于咳嗽痰多，消化不良，食积腹痛；公司近几 年着力推动该产品的销售，市场反响良好。20172019 年，沙棘

4、糖浆 的销售金额分别为 488.26 万元、 1,492.23 万元和 2,302.15 万元， 2018 年度、2019 年度销售金额分别较上年度增加 205.62%和 54.28%，增长情况较好。 具具蒙药蒙药特色特色建议关注：建议关注：2019 年大唐药业实现营收 2.25 亿元（+ 33.26%） ，实现归母净利润约 5421 万元（+ 34.59%） 。大唐药业 停牌 前股价 9.6 元/股，停牌前股价 9.6 元/股，对应市值约 10.19 亿元，对 应 PE 约 18.79X；可比公司 PE 平均值约 34.18X，建议关注。 风险提示风险提示：产业政策的风险、药品降价风险、产品

5、相对集中风险 Tabl e_Ti t l e 2020 年年 06 月月 28 日日 大唐药业大唐药业复方醋酸氟轻松酊市占率复方醋酸氟轻松酊市占率领先领先，中成药品种中成药品种增长增长良好良好 Tabl e_BaseI nf o 新三板新三板策略报告策略报告 证券研究报告 诸海滨诸海滨 分析师 SAC 执业证书编号：S1450511020005 021-35082086 李华云李华云 分析师 SAC 执业证书编号：S1450518040005 相关报告相关报告 恒拓开源： 恒心开拓航空IT， 拥抱民航信息化新契机 2020-06-21 连城数控：隆基股份光伏设 备重要供应商，半导体工艺 设备成

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