成都盛帮密封件股份有限公司招股说明书（478页）.pdf

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1、报告期内，公司成长为自主品牌动力总成密封产品的主要配套商之一，公司生产的往复油封和旋转油封产品保持较高的毛利率水平。未来随着市场或动力总成密封技术的不断发展，如有新的竞争对手陆续加入，抑或客户基于供应链平衡的考虑提升其他竞争对手产品的采购比例，公司市场份额存在下降的风险，影响公司销售收入和利润水平。业务成长性风险公司成立于 2004 年，是一家专业从事橡胶高分子材料制品研发、生产和销售的高新技术企业，为汽车、电气、航空等领域客户提供高性能、定制化的密封绝缘产品。报告期内，公司主营业务收入分别为 21,499.45 万元、23,753.99万元和 26,312.77 万元，扣除非经常性损益后归属

2、于母公司所有者的净利润分别为 2,812.29 万元、3,165.29 万元和 4,481.22 万元，2019 年度和 2020 年度的主营业务收入增幅分别为 10.49%和 10.77%，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润增幅分别为 12.55%和 41.57%，公司营业收入增长速度较慢，利润规模较小。若公司未来研发优势不能持续、市场开拓未能达到预期目标或市场环境发生重大不利变化，公司的成长性将受到影响。现稳中有升的趋势。报告期内，公司的汽车类产品和电气类产品的销售收入占主营业务收入的比例分别为 89.58%、85.94%和84.74%。根据行业惯例，公司针对汽车行业客户和部分电

3、气行业客户在产品定价方面存在原有型号产品价格逐年下降的特点，给毛利率带来相应的压力。未来如果公司不能与下游客户持续同步开发新产品，有效控制成本，并通过加强技术创新能力和提升工艺制造水平等方面的竞争优势应对激烈的市场竞争，公司毛利率存在下降的风险。公司汽车行业客户主要为汽车整车厂和汽车零部件制造商，该等企业通常要求供应商进行中间仓备货，导致公司的存货较多。报告期各期末，公司存货账面价值分别为 6,028.03 万元、6,676.00 万元和 6,045.90 万元，占各期末流动资产的比例分别为 27.73%、25.81%和19.72%。公司存货主要由原材料、库存商品及发出商品构成，合计占报告期各

4、期末存货总额的比例均超过 90%，占比较高。随着公司业务规模的不断扩大，未来存货余额有可能继续增加，较大的存货余额可能会影响到公司的资金周转速度和经营活动的现金流量，降低资金运作效率。若受市场影响出现产品或原材料价格急剧下降或滞销或者某机型停止生产，公司存货的账面价值可能低于其可变现净值，则存在存货跌价的风险。报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 7,531.46 万元、10,266.53 万元和11,631.95 万元，占各期末流动资产的比例分别为34.64%、39.70%和37.95%。未来随着经营规模的不断扩大，公司应收款项余额可能仍保持较高水平。公司客户主要为汽车整车厂、汽车零部件制造商和大型电气设备制造商，行业集中度较高，应收账款回款往往具有一定周期。若公司主要客户未来财务状况或资信情况出现不良情形、与公司的合作关系不顺畅或者公司对应收账款的催收力度不够，将导致公司应收账款不能按期回收或无法收回，从而对公司经营业绩和生产运营产生较大不利影响。