波士顿：掌握可再生能源的规模（英文版）（12页）.pdf

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1、规模将日益成为可再生能源价值创造的重要组成部分。但要实现规模正确并最大限度地发挥其带来的优势是一项挑战。旨在通过建立强大的可再生能源业务来创造价值的参与者将需要全面思考，采取长期的规模方法，并了解不同规模杠杆的财务影响，以便在日益严峻的市场中竞争。可再生能源正在蓬勃发展，而且很可能会继续这样做。IRENA和IEA预计，到2030年，装机容量将以每年11%至19%的复合增长率增长，以满足全球对清洁能源的需求(见图表1。)新的参与者正在进入，以获取不断增长的利润池的一部分。市场分析师称，事实上，行业在可再生能源方面的支出已经超过了新化石燃料和核能发电方面的支出，并将在不久的将来超过对上游油气的投资

2、。在可再生能源领域获胜并不容易。随着竞争水平的不断提高，成本的不断提高以及广泛使用拍卖方式来授予项目，都增加了压力。为了赢得投标，玩家越来越多地提交零补贴投标，押注技术进步和未来的商业市场条件将带来健康的回报。新进入者面临着如何参与的艰难决定，包括在哪里投资以及支持哪些可再生技术。但我们的研究表明，无论他们选择在可再生能源领域扮演什么角色，规模都是一个关键的价值来源。波士顿咨询公司开发了一套整体方法，量化了资产生命周期内各种规模杠杆的影响。我们发现，通过运用正确的杠杆，企业可以将平准化后的能源成本降低20%之多，内部收益率提高11个百分点之多，从而显著提升其在拍卖中的相对竞争力。此外，创建有效

3、的规模方法可以增加收入并降低投资组合风险。到目前为止，可再生能源开发商已经通过扩大投资组合和机会主义地增加可再生能源技术实现了规模，通常是在低竞争和慷慨补贴计划的市场。参与者通常会在事后对这些举措的战略逻辑进行合理化，指出风险分散、更好的技术平衡、后向整合或市场规模。然而，在当今的竞争环境中，企业必须在追求规模效益的方式上更加慎重和结构化。他们必须认识到尺度有几个相互关联的维度。规模效应的价值和杠杆因技术、市场成熟度、商业模式和资产的接近程度而显著不同。以下新兴主题提供了从规模创造价值的机会：随着可再生能源技术的成熟和开发成本的下降，价值创造和实现价值创造所需的规模杠杆将逐渐从开发转向运营和维护，从而带来新的机遇。大多数电力市场正在从管制回报转向商业风险(公司回报取决于批发电价)。这将使具有交易和风险管理能力的公司受益。