IRi：在通胀环境下实现盈利增长（英文版）（17页）.pdf

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1、随着超过一半的美国成年人接种了COVID-19疫苗，甚至更多的人从战胜病毒获得的自然免疫中受益，生活似乎正在恢复正常。5月13日，美国疾病控制和预防中心宣布，接种疫苗的个人可以在不戴口罩或身体距离的情况下恢复活动，现在大多数州和地区都没有口罩。这使得消费者的流动性有了显著的提高，随着美国人回归到流行前的许多行为，他们的未来前景乐观;虽然全方位服务餐厅的整体销售额仍然很低，但这是由于关闭，而不是单个餐厅的营业额。不幸的是，这意味着对包装消费品(CPG)产品的需求激增即将结束，与传统的杂货店购物相比，购物者更多地利用餐馆和外出消费场合。然而，对于一些制造商来说，即将到来的销量下降可能并不像最初看起

2、来的那样惨淡。许多制造商不得不平衡与消耗安全库存、暂停更多利基产品和增加临时工厂产能以满足日益增长的需求相关的风险和成本。缓解当前供应链中的压力对于大型和小型生产商来说都早就应该了。与此同时，制造商在过去一年中获得的销售增长，很大一部分是由于价格上涨，即使是在停产和刺激性付款结束之后，这表明购物者长期希望涨价。如果这种情况持续下去，将成交量降低到更易管理的水平，并以更高的价格这样做的权衡，甚至可能显得相当有吸引力。在这种情况下，纵观各种各样的可食和非可食类别，我们仍然可以看到购物者积极交易更多的溢价期权，即使是在2020年的最后几个月。近几个月来，制造商在改变整体价格方面做得很少，但购物者选择了更昂贵的选择，从而为自己带来更高的价值，因此他们的支出也在增加。这有几个原因。一方面，许多美国消费者在大流行最严重的时候学会了如何烹饪，并对烹饪产生了鉴赏力与外出就餐相比，即使在购买高级食材时，也能节省成本。以前专门在餐馆点菜或参观餐馆的购物者的一部分钱，已经用来购买质量更好的产品，在家里做饭。另一方面，随着健康在购物者中占据更大的份额，更优质、“更适合你”的产品的价值主张也越来越吸引更多的消费者。就像经济从大萧条中复苏后的几年里，政变行为依然存在一样，这些新的行为不太可能很快消失。