2021年全国碳市场展望及减碳成本测算分析报告（24页）.pdf

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1、调控机制展望：有偿配额分配及市场调控机制为长期控制碳价平衡的有效手段。我们认为我国碳市场未来亦可能同欧盟一样启动拍卖及市场调控机制，以维持碳价的平衡。1)配额分配机制：明确总量控制，我国有偿碳配额分配比例有望逐步增加。碳排放权交易管理办法(试行)明确生态环境部根据国家温室气体排放控制要求，综合考虑经济增长、产业结构调整、能源结构优化、大气污染物排放协同控制等因素，制定碳排放配额总量确定与分配方案，同时碳排放配额分配以免费分配为主，可以根据国家有关要求适时引入有偿分配。对标欧盟碳交易市场，第三阶段欧盟碳交易市场拍卖比例已增至 57%。反观国内，广东碳试点初始配额采取了免费分配+有偿分配相结合的方

2、式，其中电力企业的免费配额比例为 95%，钢铁、石化、水泥、造纸企业的免费配额比例为 97%，航空企业均为免费分配，为我国启动有偿分配起到了铺垫，2019年度广东省碳排放配额有偿发放(第一次)总量 40 万吨，政策保留价为 25.84 元/吨，该价格是按照竞价公告日的前三个月广东碳市场配额挂牌点选加权平均成交价的 90%来计算，从而降低企业履约成本。根据全国碳市场管理的纲领性文件20192020 年全国碳排放权交易配额总量设定与分配实施方案( 发电行业) 、碳排放权交易管理办法( 试行) 和关于加强企业温室气体排放报告管理相关工作的通知，全国碳交易市场的配额分配方式采用对 20192020 年

3、配额实行全部免费分配，并采用基准法核算发电行业重点排放单位所拥有机组的配额量。随着全国碳交易市场的逐步完善，尤其是我国碳达峰之后配额总量趋于收紧，有偿分配比例可能会逐步增加，从而促使企业加快减排。2)市场调控机制：以欧盟碳交易市场的运行机制为经验，我国在碳排放权交易管理规则(试行)中提到：生态环境部可以根据维护全国碳排放权交易市场健康发展的需要，建立市场调节保护机制。当交易价格出现异常波动触发调节保护机制时，生态环境部可以采取公开市场操作、调节国家核证自愿减排量使用方式等措施，进行必要的市场调节。从各试点区域市场碳配额价格情况来看，北京碳配额价格较高，主要源于完备的制度支持，北京是最先且目前唯一出台公开市场操作管理办法的市场，即实行交易价格预警，线上公开交易价格低于20 元/吨或者高于150 元/吨，将触发碳排放配额回购或拍卖等公开市场操作程序，利于稳定市场价格。因此，市场调节保护机制其目的与欧盟碳交易市场的市场稳定储备机制(MSR)一致，均是在碳交易市场出现波动的情况下，通过对碳交易市场供需关系调节以达到维持市场稳定，尽管我国目前没有像 MSR 有明确的指标来引导碳交易市场，但随着全国碳交易市场的逐步成熟，我们预计国内更为明晰的市场调控机制有望陆续出台。对于我国碳市场初期而言，建立合理的市场调控机制有望有效平衡供需，促进市场良性发展以实现合理减排，降低减排成本。