新疆大全新能源股份有限公司招股说明书（426页）.pdf

1、方硅芯委托加工的风险2019 年 6 月起，公司开始对方硅芯采用委托加工的方式。目前，公司未从事方硅芯的生产，多晶硅生产过程中的方硅芯全部采用委托加工的方式。2019 年和 2020 年，公司方硅芯委托加工费分别为 3,942.61 万元、10,270.89 万元。由于方硅芯市场供应商相对较少，报告期内，公司方硅芯委托加工供应商主要为新疆登博和江阴东升两家。若公司委托加工的方硅芯出现质量问题，或公司与委托加工供应商的合作发生变更，或募投项目投产后委托加工供应商无法满足公司对方硅芯的需求，公司也无法找到替代的供应商，则可能导致公司产品品质降低、影响公司正常生产，从而对公司的经营业绩带来不利影响。

2、市场竞争加剧风险近年来，行业内龙头企业凭借技术优势、资金优势等，不断扩充优质产能，扩大市场占有率，导致国内多晶硅行业集中度持续提升、行业竞争趋于激烈。根据中国光伏行业协会数据，2017-2019 年中国前十多晶硅企业产量占国内多晶硅总产量的比重分别为76.03%、79.92%、92.11%。根据中国有色金属工业协会硅业分会数据，2020 年公司、通威股份、新特能源、保利协鑫等 4 家产能在 5 万吨以上的企业产量占国内总产量的76.3%。现有国内同行业竞争对手多数有不同程度的扩产计划，未来也不排除出现新的竞争者，加剧本行业的市场竞争。此外，光伏行业补贴金额逐年退坡、“平价上网”对光伏发电行业提

3、质增效提出更高的要求，使得光伏行业面临产品价格下降的压力，从而不断压缩上游供应商的利润空间，加剧多晶硅行业的竞争。市场竞争加剧可能会对发行人行业竞争地位和盈利能力造成不利影响。产品发生质量问题的风险公司高纯多晶硅产品处于光伏产业链的上游位置，公司产品的质量对下游客户产品硅片的性能以及终端客户光伏电站运营者的经济效益具有较大影响，行业下游对产品质量、使用寿命、运行稳定性和可靠性等提出了严格的要求。由于多晶硅生产工艺复杂、控制节点多，产品质量控制是复杂的系统工程，要求较高的管理水平，若发生产品质量问题，将可能对公司的信誉和品牌形象造成不利影响，进而影响公司的经营业绩。(八)原材料价格波动的风险报告

4、期内，公司直接材料占主营业务成本的比例分别为 32.83%、36.96%和 41.24%，其中主要为工业硅粉。报告期各期公司工业硅粉的平均采购价格在每千克 12.03 元和13.67 元之间，整体波动较小。工业硅粉的价格直接影响公司产品的单位成本，若未来工业硅粉价格发生较大幅度的上升，则将导致公司成本上升，进而可能对公司产品的毛利率产生较大的负面影响。工业硅粉采购集中的风险公司地处新疆，新疆具有丰富的石英资源，可用于加工生产金属硅，并进一步加工成工业硅粉。公司就近采购工业硅粉，导致工业硅粉供应商集中度较高。对于主要原材料工业硅粉，公司主要向新疆当地供应商新疆索科斯和合盛硅业采购。穿透至最终供应

5、商后，报告期内公司向前五大工业硅粉供应商的采购额占工业硅粉总采购额的比重均为100.00%。其中，报告期内公司向硅粉第一大供应商新疆索科斯的采购额占工业硅粉总采购额的比重分别为 86.40%、78.63%和 55.69%。若公司主要工业硅粉供应商产量质量出现问题，或无法满足公司采购需求，或公司与其合作发生变更，则可能会在短期内对公司经营带来不利影响，公司可能被迫向外地供应商采购原材料，导致采购价格或运输成本上升，或者面临工业硅粉供应短缺的问题，影响公司盈利能力。技术风险生产技术迭代的风险改良西门子法加冷氢化工艺是目前行业通用的技术路线。除改良西门子法外，行业内部分企业也在积极研发其他的生产方法与技术，如硅烷流化床法等。随着行业竞争的加剧、其他技术路线的发展，不排除未来硅烷流化床法或新出现的其他技术路线替代改良西门子法加冷氢化工艺。如果公司目前所采用的生产技术因为技术迭代而被淘汰或者产品竞争力减弱，将会对公司的经营造成较为不利的影响。