2021年聚光科技公司战略布局与三大优势分析报告（32页）.pdf

1、Performance(业绩)：子公司战略达成一致后，丹纳赫会利用战略部署(PD)来推动和监督战略的实施。每个业务单元每个月都会就战略部署进行回顾，并且战略部署的目标将与战略计划直接相关。首先是一系列可以提高公司业绩的三到五年计划，随后是每年都必须达成当年的业绩目标以确保战略目标是按部就班的完成。赛默飞世尔相比丹纳赫独特的 DBS 文化，其管理也大相径同。例如 TMO 设计产品时，注重客户应用环境，是产品使用更便利高效。在制造时推行 PPI(实际过程改进)和Lean 生产制造(精益化流程管理)，将质量关键融入各生产环节。对于并购管理，TMO认为多品牌对应多行业的多对多格局，需要发展更为整合的销

2、售力量，做到交叉销售或销售可以贩卖全公司的产品;针对品牌多，公司定位不明等，公司保留核心业务，剔除其余部分;相较于丹纳赫的 PD 工具，TMO 也有类似的战略计划考核，每年五月 TMO 都会做“三年规划”，以讨论收购企业的增长率情况。重研发，现金流稳定持续“创造价值”TMO 与丹纳赫为高端科学仪器界的泰山北斗，其各项盈利指标基本可视作该领域成熟企业的标杆。以下从营收、业绩、研发、期间费用率等角度来对比两大巨头，以探究高端科学仪器公司成熟期的收益情况。从营收角度来看，TMO 与 DHR 2005-2019 年的 CAGR 分别为 18%、6%，丹纳赫复合增速较低主要原因系近年来将子公司拆分导致，如加回2015年拆分的仪器业务(fortive)与 2019 年 Q3 拆分的牙科业务，则复合增速约有10%。从业绩角度来看，TMO 与 DHR 2005-2019 年扣非归母净利润 CAGR 分别为 21%与9%。TMO 受益于并购Life Tech 业绩保持持续增长，而 DHR 由于分拆业务，复合增速近14 年略有下滑。