2021年工程机械行业未来前景及三一重工核心产品分析报告（28页）.pdf

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1、行业结构来看，挖掘机国产化率和行业集中度持续提升。2020 年，国产挖机市占率高达 70.7%，环比 2019 全年提升近 7.6pct，欧美挖掘机、日本挖掘机和韩国挖掘机市占率分别为 13.5%、7.5%和 8.3%，环比 2019 全年分别下降 2.13pct、下降 3.79pct 和下降 1.72pct。行业 CR4 占比 62%，CR8 占比 82%，较 2019 年分别提升 2.44pct、1.69pct，行业集中度提升趋势日益明显。国产替代进口加速的原因，我们分析如下：1)国产加速提高市占率主要在 2011 年之后开始加速，主要源于小挖需求更强、国产主机厂首先攻克了小挖的技术难点，

2、而后逐渐往中大挖渗透;2)零部件的国产化、甚至大量自制，由此带来成本持续下降，国产主机厂因此有更多降价空间;3)主机厂和渠道的规模效应双双提高，可以迅速降低成本;4)外资品牌对需求的错判，可能导致产能储备和库存调节方面落后于国产，错失机会;5)深耕多年，国产四强的“品牌力”提升，其中供应商的服务能力业至关重要;6)中美贸易摩擦后，国内客户更加重视供应链安全、国产品牌的市场空间进一步打开，尤其矿山采掘的国产化将加速。2020 年，小挖(20 吨以下)国产化率已经逼近 80%，其中三一市占率 28.93%，稳居市场首位，卡特彼勒、斗山、柳工三级市占率相近，分别为 8.5%、6.3%和 8.8%。从

3、趋势上看，三一、柳工等国产品牌市占率逐年提升，而卡特、斗山等则有不同程度下降。中大挖领域国产化率仍有一定提升空间。2020 年，中挖(2030 吨)国产化率约为 66.3%，较 2019 年+8.4pct，其中三一市占率 27.2%，同比+4.1pct，居市场首位，卡特彼勒、斗山和柳工市占率分别为 10%、5.3%、6.5%。趋势上看，三一提升幅度最大，柳工略有提升，而卡特和斗山的市占率则有所下滑。大挖领域，2020 年大挖(30 吨以上)国产化率约为 55.9%，其中卡特彼勒市占率 19.3%，三一市占率 26%，小松市占率 5.6%，日立建机 3.2%左右，柳工市占率 6.7%左右。从趋势上看，三一和柳工市占率稳步提升，而卡特和小松的市占率有所下滑。