2021年医美行业与爱美客公司产品布局分析报告（24页）.pdf

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1、目前青年群体为我国医美消费主力军，随时间推移将逐渐实现价量齐升。近年来，90 后和 00 后群体为主要医美消费群体，医美人数占比之和维持在 80%以上。2020 年，医美消费者中，20 岁-25 岁、26 岁-30 岁和18 岁-19 岁群体的占比分别为40%、23%和19%。这反映了在互联网时代，网红文化持续发酵，年轻群体的求美观念更强烈，行动更积极，助力医美行业更上一层楼。从消费水平来看，德勤发布的中国医美市场趋势洞察报告显示，医美消费水平是随着消费者年龄增长而提高，并且 35-40岁人群的平均消费客单价最高;20-25 岁医美人群虽然占比最高，但相对消费力度较弱。长远来看，随着时间推移，

2、目前医美消费主力军将逐渐迈进医美消费力较强的阶段，使得医美人均消费金额逐步提升。在医美渗透率逐渐提高的大趋势下，医美行业未来有望稳步进入价量齐升的阶段。皮肤美容最受求美者欢迎，复购率高助力市场扩容。根据艾瑞咨询2020年中国医疗美容行业洞察白皮书，约 69.0%的医美消费者都购买过皮肤美容项目，其中美白亮肤和抗皱抗初老是最受欢迎的美肤型轻医美项目。从客户粘性来看，轻医美项目有重复消费的特点，特别是出于当代人追求美丽青春的本质需求，大多数客户体验过恢复年轻的感觉后都会对轻医美产品进行复购。根据新氧调查数据，新氧用户通常每 3-6 个月在线上复购一次，2017年的人均复购率已达到92%。客户粘性保

3、持高水平，可持续为医美市场注入活力。轻医美终端产品生产商占据利润高地。医疗美容产业链中，行业上游为医疗美容耗材的生产商和器械设备的制造商，行业中游为医疗美容机构，包括公立医院的整形外科、皮肤科和非公立医疗美容机构，下游为广大终端消费者。公司为医疗美容行业上游的耗材生产商。由于行业上游的生产价值最高，轻医美终端产品在整条产业链中的确定性最高。医美行业上游的技术壁垒、资金壁垒和牌照壁垒较高，企业要研发和生产医美产品，必须具备完善的生产设备、充足的研发支持和先进的工艺技术。因此，医美行业上游集中度高，企业议价能力强，终端产品毛利率普遍超过 90%。相反，中游企业利润率参差不齐。中游企业多为民营医美机构，2018 年民营机构收入占整体医美行业规模的 81.5%。医美机构的进入门槛较低，行业分散且竞争激烈，大型/连锁企业较少，中小企业利润被销售费用侵蚀。以专治颈纹的玻尿酸产品嗨体为例，嗨体2019年平均出厂价约为352.16元，毛利率高达92.99%。零售价来看，新氧平台上1.5ml 嗨体的售价在780 元-2680元之间，是出厂价的2.2倍-7.6 倍。除去平台利润抽成，价差区间较大的主要原因系医美机构资质不尽相同、获客能力差异较大、整形外科医生资历参差不齐。虽然医美产业链中游的整体利润空间庞大，但单个企业利润率不及上游企业。