2021年机械设备行业信用周期与重要前瞻指标分析报告（22页）.pdf

上传人：栗****苦

编号：42287

2021-06-24

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1、自动化：债务总额同比增速指标前瞻性强，自动化景气度有望超预期延续债务总额与PPI、PMI拟合结果：M1增长率对PPI、PMI也有至少0.5年的前瞻性。以2017年自动化周期为例，债务总额增长率高点出现在2016年10月，而PMI高点出现在2018年1月左右;PPI高点出现在2017年5月左右;以2014年自动化周期为例，债务总额增长率高点2013年2月，而PMI高点出现在2014年9月左右，而PPI高点也出现在2014年9月左右。债务总额与自动化设备产量同比增速拟合结果：前瞻性依旧显著。以2017年自动化周期为例，债务总额增长率高点出现在2016年10月，而金属切削机床月度增速直到2018年初

2、仍处于较高水平;以2014年自动化周期为例，债务总额增长率高点2013年2月，而金属切削机床月度增速高点出现在2014年7月左右。这里的PPI我们选择全年月度数据的平均值，来衡量年度的情况。结果显示：PPI与工业机器人出货量增速相关系数为0.38，并且在90%程度上显著，而与激光设备出货量不存在显著关系。这一数据表明：PPI可以被认为是对工业机器人销售增速具备一定指引性的指标，但对激光设备销量增速缺乏相关性，这可能主要是由于激光器国产化在2014年开始启动、激光器成本的大幅下降推动激光设备大范围普及，从而其增速具备一定独立性。PPI月度数据拟合无论是与金属成形还是切削机床相关系数都高度显著为正，相关系数分别达到了0.29、0.66，且与工业机器人出货量增速的相关系数为0.48，在99%程度上显著为正。

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