2021年闻泰科技公司全产业链布局分析报告（61页）.pdf

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1、手机ODM行业集中度高，闻泰率先抢占5G市场。在手机行业已经步入存量竞争的大背景下，近两年的贸易战、中兴事件的发酵，以及 2020 年的新冠疫情无疑是加速了ODM 行业的洗牌，许多中小ODM厂商纷纷倒闭。例如，2019年航天通信旗下的智慧海派因长期经营困难正式关闭了生产基地，智慧海派曾位列手机 ODM/OEM 出货量前十。 5G 的来临也加大了ODM的技术难度，推动行业集中度进一步提升，目前在 5G手机ODM领域仅闻泰、华勤和龙旗具备生产能力。而闻泰作为高通 5G 领航计划成员，在通讯终端业务板块早已布局，顺应 5G的热潮推出了一系列5G终端产品。同时，公司还与中国移动联合推出“5G 终端先行

2、者计划”，携手中国联通建立 5G联合研发中心，与中国电信签订5G创新合作协议，帮助公司在5G 领域迅速打开局面。据 Counterpoint报告，2019年全球智能手机 ODM竞争格局前三大厂商已经占据了全球 59%的份额，闻泰科技常年居首。据Digitimes 预测，2020年全球ODM 手机出货量减少近 4160 万台，同比下滑 13.7%。但头部 ODM 企业闻泰和华勤份额不降反升，前三大 ODM龙头出货量占比将高达 75%，行业集中度进一步提升，而与此同时优秀的交货能力也深化了公司与客户的信任，是未来订单持续增长的强有力的保障。加设海外工厂，全球布局优化供应链管理效率。目前闻泰海外的O

3、DM智造中心分别设于印度、印尼，2021 年发行可转债项目中也将在印度加设 ODM 工厂，生产智能终端产品，预计每年将增加产能 1500 万台。闻泰海外的营收占比从 2017 年不到 1%，增长至2019年的54%。一方面是因为主要下游客户品牌的海外手机出货量在不断增长，另一方面，安世合并报表后，由于其本身就是全球化体系，在欧洲、东南亚分布有多个工厂，进一步完善了闻泰的全球化布局。未来闻泰的全球产业链上下联动更为紧密，是为数不多的实现全球化全产业链布局的ODM企业。闻泰的精品化战略主要是为了深度绑定全球头部手机品牌，向中高端转型升级。最初闻泰科技仅涉及 IDH 业务，2006 年开始已与华为有

4、所合作，2009 年进军海外市场，两年后便实现了在印度的迅速扩张。2012 年引入小米大客户，之后推出畅销机型红米系列。闻泰的ODM机型有很多经典案例，其中最经典的莫过于与小米的合作，一开始只做红米，本来红米是补充的定位，结果后来变成主力机型，从一代只有两款，变成一代有十几款，充分体现了闻泰在中高端转型的升级过程中所积累的深厚底蕴。三星与OPPO过往以自主生产为主，2018年起就已经与闻泰开展了合作，正式开启 ODM模式。按出货量统计，2019 年公司前三大客户为 OPPO、三星、小米，占闻泰总出货量比例分别为28%、24%、20%，当然，这个构成与占比在 2020年后发生了不少变化，这个比例对当下没有指导意义，仅作为借鉴。