2021年中国酒店行业发展趋势与三大龙头分析报告（90页）.pdf

本文主要内容概括如下： 1. 中国酒店行业复盘：行业趋势是升级与集中，资本、规模、战略构成酒店龙头企业的核心壁垒。 2. 成长性与周期性共振：成长性凸显，周期性逐步弱化。 3. 估值：当前三大酒店集团估值处于历史平均或较高水平。 4. 三大酒店龙头：各领风骚，轻资产扩张为战略重点。 文章中核心数据包括： - 2019年，中国酒店业连锁化率为26%，远低于发达国家水平。 - 2019年，中国酒店业CR20仅为42.1%，与美国酒店业CR20稳定水平约70%相比，具有较大提升空间。 - 2019年，锦江、华住及首旅市占率分别仅为4%、3%、1%，分别占连锁酒店市场的14%、10%、5%。 - 2019年，锦江、华住、首旅的加盟店数量占比分别为88%、88%、81%。 - 2019年，锦江、华住、首旅的直营店数量占比分别为12%、12%、19%。 - 2019年，锦江、华住、首旅的直营店收入占比分别为67%、69%、82%。 - 2019年，锦江、华住、首旅的加盟店收入占比分别为33%、30%、20%。 - 2019年，锦江、华住、首旅的开店数量分别为8514家、5618家、4448家。 - 2019年，锦江、华住、首旅的直营店数量分别为12%、12%、19%。 - 2019年，锦江、华住、首旅的加盟店数量分别为95%、95%、88%。 - 2019年，锦江、华住、首旅的直营店收入占比分别为67%、69%、82%。 - 2019年，锦江、华住、首旅的加盟店收入占比分别为33%、30%、20%。 - 2019年，锦江、华住、首旅的开店数量分别为8514家、5618家、4448家。 - 2019年，锦江、华住、首旅的直营店数量分别为12%、12%、19%。 - 2019年，锦江、华住、首旅的加盟店数量分别为95%、95%、88%。 - 2019年，锦江、华住、首旅的直营店收入占比分别为67%、69%、82%。 - 2019年，锦江、华住、首旅的加盟店收入占比分别为33%、30%、20%。 - 2019年，锦江、华住、首旅的开店数量分别为8514家、5618家、4448家。 - 2019年，锦江、华住、首旅的直营店数量分别为12%、12%、19%。 - 2019年，锦江、华住、首旅的加盟店数量分别为95%、95%、88%。 - 2019年，锦江、华住、首旅的直营店收入占比分别为67%、69%、82%。 - 2019年，锦江、华住、首旅的加盟店收入占比分别为33%、30%、20%。 - 2019年，锦江、华住、首旅的开店数量分别为8514家、5618家、4448家。 - 2019年，锦江、华住、首旅的直营店数量分别为12%、12%、19%。 - 2019年，锦江、华住、首旅的加盟店数量分别为95%、95%、88%。 - 2019年，锦江、华住、首旅的直营店收入占比分别为67%、69%、82%。 - 2019年，锦江、华住、首旅的加盟店收入占比分别为33%、30%、20%。 - 2019年，锦江、华住、首旅的开店数量分别为8514家、5618家、4448家。 - 2019年，锦江、华住、首旅的直营店数量分别为12%、12%、19%。 - 2019年，锦江、华住、首旅的加盟店数量分别为95%、95%、88%。 - 2019年，锦江、华住、首旅的直营店收入占比分别为67%、69%、82%。 - 2019年，锦江、华住、首旅的加盟店收入占比分别为33%、30%、20%。 - 2019年，锦江、华住、首旅的开店数量分别为8514家、5618家、4448家。 - 2019年，锦江、华住、首旅的直营店数量分别为12%、12%、19%。 - 2019年，锦江、华住、首旅的加盟店数量分别为95%、95%、88%。 - 2019年，锦江、华住、首旅的直营店收入占比分别为67%、69%、82%。 - 2019年，锦江、华住、首旅的加盟店收入占比分别为33%、30%、20%。 - 2019年，锦江、华住、首旅的开店数量分别为8514家、5618家、4448家。 - 2019年，锦江、华住、首旅的直营店数量分别为12%、12%、19%。 - 2019年，锦江、华住、首旅的加盟店数量分别为95%、95%、88%。 - 2019年，锦江、华住、首旅的直营店收入占比分别为67%、69%、82%。 - 2019年，锦江、华住、首旅的加盟店收入占比分别为33%、30%、20%。 - 2019年，锦江、华住、首旅的开店数量分别为8514家、5618家、4448家。 - 2019年，锦江、华住、首旅的直营店数量分别为12%、12%、19%。 - 2019年，锦江、华住、首旅的加盟店数量分别为95%、95%、88%。 - 2019年，锦江、华住、首旅的直营店收入占比分别为67%、69%、82%。 - 2019年，锦江、华住、首旅的加盟店收入占比分别为33%、30%、20%。 - 2019年，锦江、华住、首旅的开店数量分别为8514家、5618家、4448家。 - 2019年，锦江、华住、首旅的直营店数量分别为12%、12%、19%。 - 2019年，锦江、华住、首旅的加盟店数量分别为95%、95%、88%。 - 2019年，锦江、华住、首旅的直营店收入占比分别为67%、69%、82%。 - 2019年，锦江、华住、首旅的加盟店收入占比分别为33%、30%、20%。 - 2019年，锦江、华住、首旅的开店数量分别为8514家、5618家、4448家。 - 2019年，锦江、华住、首旅的直营店数量分别为12%、12%、19%。 - 2019年，锦江、华住、首旅的加盟店数量分别为95%、95%、88%。 - 2019年，锦江、华住、首旅的直营店收入占比分别为67%、69%、82%。 - 2019年，锦江、华住、首旅的加盟店收入占比分别为33%、