2021年前驱体市场空间与中伟股份驱动因素分析报告（20页）.pdf

《2021年前驱体市场空间与中伟股份驱动因素分析报告（20页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2021年前驱体市场空间与中伟股份驱动因素分析报告（20页）.pdf（20页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、公司专注正极材料前驱体行业，目前是全球前驱体行业龙头。公司成立于 2014 年，一直专注做锂电正极材料前驱体，主要产品为三元前驱体和四氧化三钴。2015 年和 2018 年，公司分别在贵州和长沙投建西部基地和中部基地，2021 年，规划建设广西基地，实现产能大幅扩张。截至 2020 年末，公司形成了约 11 万吨/年的三元前驱体产能、2.5 万吨/年四氧化三钴产能。根据 SMM(上海有色金属网)数据，2020 年，公司三元前驱体和四氧化三钴出货量均位居国内第一。目前公司已与国内外数十家知名企业达成战略合作，公司自主开发的 4.47V 高电压四氧化三钴、NCM811 前驱体等核心产品成功跻身中国

2、、欧美、日韩地区世界 500 强企业高端供应链。实际控制人股权集中，通过子公司和孙公司布局循环产业。董事长邓伟明和常务副总裁吴小歌为公司实际控制人，两个员工持股平台源聚智合和恒盛励能合计持股 2.42%。公司拥有天津新能源、湖南新能源、中伟贸易、贵州循环、中伟香港五家全资子公司。湖南循环和天津循环分别为湖南新能源和贵州循环的子公司。贵州循环、湖南循环、天津循环主要利用废旧锂电池拆解、镍豆、镍粉及镍中间品、钴中间品等，生产硫酸钴、硫酸镍等，并销售给母公司、湖南新能源、天津新能源用于进一步生产锂电池正极材料前驱体。 公司核心高管从业经验丰富，团队稳定。董事长邓伟明是中伟集团和中伟股份的创始人，在创

3、办公司前曾是湖南邵东焦化厂的技术人员。核心高管团队在公司创立之初就加入，而后跟随公司一起成长，在加入公司之前也有丰富的工作经历。重视研发，公司技术优势显著。公司研发投入逐年增加，根据招股说明书，公司 17-20 研发费用率维持 3%-5%的水平。公司拥有 1 个省级企业技术中心和 2 个市级科研中心，并建立了中伟研究院和产能 4,000 吨/年的研发车间，年开发与改进的新品数量超 1,000 种。同时公司加强生产核心设备的自主定制开发，增强生产设备的自动性、智能性程度，提高产品品质的稳定性、提高生产的效率。我们认为，公司研发车间的规模和每年开发的新品种数量在行业内领先，及生产关键设备的协同开发能力，有助于及时响应客户的开发需求甚至通过前瞻开发来引导客户需求，提升公司的技术壁垒。上市前多次激励实现核心员工与公司利益的绑定。2019 年 3 月，公司成立源聚智合和恒盛励能两个员工持股平台，两个平台分别以现金 824 万元和 971 万元认购新增注册资本 670 万元，增资价格定为 1.45 元/注册资本，持股比例分别为 1.11%和 1.31%。本次股权激励，涉及公司的核心高管和中高层共计 54 人。