2021年轨交零部件市场布局及华铁股份竞争优势分析报告（26页）.pdf

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1、动车组轮对制造寡头垄断，国内修造市场潜力巨大全球轨交轮对市场规模维持稳定状态。根据 QYR 研究数据，轨交车辆轮对市场2018 年规模为 27.02 亿美元，2019 年到 2025 年市场规模的复合增长率为1.29%，市场处于平稳微幅增长态势，预期 2025 年全球市场规模达到近 30 亿美元。全球市场发展潜力大的地区为 GDP 增长高且基础设施活动活跃的国家，比如印度、东南亚等地区。2018 年，我国轨交轮对的销量及产量在全球的份额分别为 25.62%、27.90%。全球范围，高速列车轮对供应商数量较少，四大外资掌握动车组核心技术。目前，全球约有十多个国家如美国、法国、日本、德国、中国等生

2、产整体车轮。高铁动车组的轮对生产技术壁垒极高，这项核心技术只有少数国家几个企业掌握。德国的 BVV 公司、日本的住友钢铁集团、法国瓦顿公司和意大利的 LUCCHINI 公司并称为世界四大高速轮轴制造企业。轮对为我国动车组国产化最后一轮的目标。目前中国复兴号动车组完全采用自主标准设计，整车国产化率已达 90%，基本摆脱了高铁技术对国外的依赖。但在关键部件轮对的研发上，目前仍是无法满足国内下游需求，尤其在高铁动车组方面，产品存在废品率较高的现象，使用寿命和质量与进口产品差异显著。在非动车组轮对上，我国的制造商主要为马钢、太原重工、信阳同合、大同爱碧玺铸造等。高铁轮轴产品技术、质量要求更为严苛，目前

3、国内仅 BVV 集团、智奇两家供货商同时拥有高铁车轮、车轴合格供应商资质和批量供货业绩。我国动车组保有量快速提升，未来 10 年修造市场年均需求达近 70 亿。伴随着我国高速铁路网的不断建设，动车组在运数量呈现快速增长势头。2017-2020年我国高铁动车组年均实现的交付数量达到 330+列。根据中国铁路 2020 年统计公报，2020 年末，我国动车组保有量达到 3918 标准组且逐年攀升。修造市场主要是指，根据在运车辆的运行状况和修程而产生检修和替换需求，主要客户为铁路运营商。按照国铁集团、中国中车发布的动车组高级修检修表披露的检修时间，高峰期投入运营的车辆将在近两年步入检修周期。依据 2

4、020 年底动车组存量车 3918 列、平均每列车轮对的价值量约为 430 万、十年周期的检修等条件，我们测算未来十年动车组的修造市场需求为 692 亿，年均近 70 亿。历史悠久的全球轨交轮对制造商 BVV世界知名轨交轮对制造企业德国 BVV。德国 BVV 集团是一家拥有 179 年历史的德国老牌制造企业，业务聚焦于轨交车轮、车轴和轮对领域前沿技术的研发。公司在锻造、压装、热处理、精加工、检测等方面拥有独特、成熟的工艺技术，其特种钢材配方能够满足多种轨道交通车辆的车轮、车轴生产需求。BVV 集团能够快速切入高铁动车组、普速列车、机车、地铁、城轨等多领域车轮、车轴和轮对市场。遍及全球的销售网络布局。BVV 是德国铁路股份公司的 Q1 级供应商，并且拥有包括中国在内的全球主要经济体的铁路公司准入许可，以及面向全球的销售和服务网络。BVV 的销售足迹遍及全球五大洲、30 个国家、300 多个客户，包括全球著名轨道交通车辆制造企业和全球各大轨道交通运营商。全球各大轨道交通车辆制造企业，如中国中车、西门子、庞巴迪、阿尔斯通等，均是 BVV 集团的长期客户;全球各大轨道交通运营商，如国铁集团、瑞士铁路、德意志铁路公司等，也与 BVV 集团保持良好的合作关系。