2021年科达制造公司战略布局与陶瓷机械业务分析报告（24页）.pdf

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1、3.3海外陶瓷业务扩张，构建一站式家居中心布局发展中国家瓷砖市场。自2016年开始随着公司国际化战略的推进，公司在海外向下游建筑陶瓷行业进一步延伸，布局发展中国家的瓷砖市场，陆续与战略合作伙伴在非洲肯尼亚、加纳、坦桑尼亚、塞内加尔4国合资建设并运营陶瓷厂，截至2020年底，实现了0到近7000万m年产能的飞跃式突破，并出口至东非乌干达、卢旺达、马拉维、津巴布书等，西非多哥、贝宁、布基纳法索、科特迪瓦等多个国家。截至2021年4月，公司在非洲第5个国家赞比亚建筑陶瓷项目已完成建设投入使用: 2021 年6月，公司加纳陶瓷厂三期将投入使用。2021年4月，公司已启动肯尼亚卡贾多陶瓷厂的建设。未来将

2、根据非洲市场的发展情况进行拓展，实现海外建筑陶瓷业务的持续增长。“一带一路”倡议和“国际产能合作”的发展战略下，公司积极开展非洲业务，抓住发展中国家经济相对落后、基础设施建设亟待改善的市场机会，利用海外投资开拓公司在海外市场的布局。公司在非洲与贸易商森大集团合作进行建筑陶瓷的生产和销售，合资在非洲兴建建筑陶瓷厂，开启了“海外合资建厂+整线销售”的新模式，向下游建陶行业进一步延伸，布局发展中国家的瓷砖市场。非洲瓷砖生产和消费的缺口较大。近年来，非洲国家快速推进城镇化进程、不断增长的人口数量，与其匮乏的基础设施间的矛盾日益凸显，非洲逐步成为世界瓷砖进口的第三大地区。在我国“一带一路”倡议、非洲消费

3、市场潜力及非洲当地丰富矿产资源的支持下，越来越多中资企业进入非洲投资建厂，在拓展非洲本土市场的同时，也不断向周边国家出口陶瓷产品，西非逐步成为全球新兴陶瓷工业制造中心。2020年，固疫情原因，非洲陶瓷进口受到较大限制，当地部分陶瓷厂停工停产，公司非洲子公司凭借过硬的运营管理实力和妥善的防疫应.对方案，成为当地为数不多、甚至唯一的瓷砖生产供应商，借机替代进口瓷砖的市场地位，快速提升市场占有率，实现建筑陶瓷业务的稳定增长。公司通过收购欧洲ICF&WELKO企业正式进入欧洲市场。2018年8月公司以约1680万欧元的价格收购意大利陶机企业Welko 60%的股权，之后.于2020年12月以1

4、120万欧元价格购买Welko剩余40%股权，完成对ICF&WELKO企业100%的股权收购。公司以此进入建筑陶瓷及装备业务全球领先的意大利市场，并通过中式及意式设计、技术的融合，构建中高端市场的核心竞争力。公司将在意大利与唯高共同设立研发院，深入欧洲市场推动大产量、低成本、定制化的中国制式与意大利智能化制式的结合，使产品智能.制造水平能够对标意大利领先企业，持续提升公司进军欧洲、服务欧洲市场的能力。探索家居新品类。基于非洲市场未来庞大的基建及耐用品消费需求，公司计划在建材产品品类上进行延伸，并最终拓展至家居建材领域。2-3年内，公司将于肯尼亚、加纳、喀麦隆等地区继续扩大投資建设,在非

5、洲地区形成超过1亿平方米的建筑陶瓷产能，并进行新品类的研究探索:3-5年内，公司将与森大集团在非洲市场实现关联品类拓展，发力零售布局零售网点，进行多品牌运营:5-10年内，公司将从非洲专业瓷砖厂商转型为一站式家居中心，拓展家居品牌中心、商城网点，在非洲实现高中低瑞家居产品覆盖，建立家居全品类生态。四、盈利预测与投资建议主要假设:建材机械和海外建筑陶瓷部分。未来有望在产能投放、海外市场开拓、岩板结构性需求中获得盈利改善。非洲陶瓷业务仍有较广阔的市场空间，2020年底已投产9条产线，远期规划7大基地15条产线，未来新产能线陆续投产有望持续增厚盈利。假设2021-2023年主营业务营收增速分别为30%、20%、20%，毛利率分别为28%、29%、30%。