2021年特种钢丝绳龙头赛福天公司新兴建筑设计业务前景分析报告（20页）.pdf

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1、2021 年深度行业分析研究报告 pOqOnPrMrQsOpOrPwPsPrN9PcM7NsQnNpNmNlOrRtNeRpNnM8OrRyRNZmPrNxNtRtQ内容目录内容目录 1. 公司概况：公司概况：钢丝绳生产钢丝绳生产领军品牌，立足主业成长迅速领军品牌，立足主业成长迅速 . 5 1.1. 发展历程：历史悠久多元发展，实力雄厚行业地位领先. 5 1.2. 股权架构：地方国企股权结构集中，实控人为五家公司. 5 1.3. 主营业务：钢丝绳品牌领军企业，横向拓展建筑设计业务 . 6 2. 财务分析：业绩水平大幅改善，经营性现金流表现良好财务分析：业绩水平大幅改善，经营性现金流表现良好.

2、8 2.1. 公司业绩显著改善，ROE 水平快速提升 . 8 2.2. 现金流总体表现良好，刚性负债占比下降 . 9 3. 行业分析：钢丝绳下游需求充足，设计端受益城镇化推进行业分析：钢丝绳下游需求充足，设计端受益城镇化推进 .11 3.1. 中国电梯市场蓬勃发展，保有量庞大助力需求释放.11 3.2. 工程机械行业景气度向好，起重钢丝绳市场空间可期 . 13 3.3. 长三角城镇化建设需求广阔，前端设计企业优先受益 . 14 4. 公司优势：实力领先护城河深厚，新兴业务未来成长可期公司优势：实力领先护城河深厚，新兴业务未来成长可期 . 17 4.1. 实力强劲筑造护城河，产量销量快速增长 .

3、 17 4.2. 建筑设计业绩增速强劲订单充足，股东背景优势显著发展可期 . 18 5. 盈利预测及投资建议盈利预测及投资建议:主业钢丝绳龙头地位稳固，新兴建筑设计业务快速成长主业钢丝绳龙头地位稳固，新兴建筑设计业务快速成长 . 19 5.1. 公司盈利预测:钢丝绳业务快速增长，EPC 订单高增助力业绩释放. 19 5.2. 公司估值：PEG 估值优势明显，未来估值提升可期 . 21 5.3. 公司投资建议：特种钢丝绳龙头地位稳固，新兴建筑设计业务快速成长 . 21 图表目录图表目录 图 1：公司发展历史沿革. 5 图 2：公司股权架构（截至 2020 年末） . 6 图 3：公司 2016-

4、2021 年第一季度公司营收规模和同比增速变化（亿元，%） . 7 图 4：2016-2020 年公司营收结构（亿元） . 7 图 5：2016-2020 年公司各业务营收占比（%） . 7 图 6：2016-2020 年公司营收区域分布（亿元） . 8 图图 7 7：公司：公司 20152015- -20202020 年归母净利润及同比增速（亿元，年归母净利润及同比增速（亿元，%） . 8 图图 8：20152015- -20202020 年公司总体毛利率变化（年公司总体毛利率变化（%） . 9 图图 9：2016016- -20202020 年公司主营业务毛利率变化（年公司主营业务毛利率变

5、化（%） . 9 图图 10：公：公司司 20162016- -20202020 年净利率和年净利率和 ROEROE 变化（变化（%） . 9 图图 11：公：公司司 20162016- -20202020 年期间费用率变化（年期间费用率变化（%） . 9 图图 12：公：公司经营活动现金流及同比增速（亿元，司经营活动现金流及同比增速（亿元，%） . 10 图图 13：公：公司司 20162016- -20202020 年经营性现金流分项变化（亿元）年经营性现金流分项变化（亿元） . 10 表表 1414：20162016- -20202020 年公司资产构成情况（亿元，年公司资产构成情况（亿

6、元，%） . 10 图图 1515：公司负债及主要构成占比（公司负债及主要构成占比（%）.11 表 16：2016-2020 年公司负债构成情况（亿元，%） .11 图图 17：我国电梯产量及同比增速（万台，我国电梯产量及同比增速（万台，%）.11 图 18：2008-2020 年房地产开发投资变化（万亿元，%） . 12 图 19：2008-2020 年住宅、办公、商业房地产投资增速变化（%） . 12 图图 2020：我国城镇化率变化（：我国城镇化率变化（%） . 12 图图 2121：我国电梯保有量及同比增速（万台，：我国电梯保有量及同比增速（万台，%）. 13 图 22：2015-20