【研报】电源设备行业：华安中证内地新能源ETF配置价值分析-210622（38页）.pdf

上传人：木***

编号：41265

2021-06-23

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1、风机大型化有效提升单机发电量，大幅降低安装、运维成本，是海风降本有效途径。 2020 年，欧洲海上风电机组的平均单机容量已经达到 8.2MW，自 2014 年以来，风电机组的单机容量年化增长率高达 14%。据统计，在发电量方面，单机功率为 10MW 的风机比 8MW 的风机提升近 30%。除了发电量的提升外，大功率风机还可以有效降低成本，在同样的装机规模下，单机功率越高，所需安装的风机台数越少，可大幅降低吊装成本与后期的运维成本。海风成本下降迅速，未来还存在很大下降空间。根据国际可再生能源署数据，2019年海上风电度电成本为 0.115美元/千瓦时，同比下降 9.4%，相比14年0.19美元/

2、度下降 39%，下降迅速。对标欧洲来看，2020 年欧洲海上风电度电成本为 0.57 元/KWh，较2013年最高点下降 67.5%，GWEC预计未来五年欧洲风电度电成本继续下降，2025年0.4元/KWh，较 2020年下降30.1%，还存在很大下降空间。行业格局较为稳固，中国市场集中度提升。全球来看，2020 年行业集中度 CR5 为72%(通用电气 GE、金风科技、维斯塔斯、远景能源、西门子歌美飒)，风机市场寡头格局稳固。根据 CWEA 数据，中国市场风机制造企业 CR5 从 2015 年的 58.3%提升至 2020年的 64.17%，行业集中度较高且不断上升。金风坚定直驱路线，成本、技术领先同行，连续5年新增装机及累计装机均位列行业第一。大机组带动大叶片，大型化成为趋势。由于风电机组走向大型化且风电机组单机功率的提升主要依靠叶片大型化，通过增加叶片直径扩大扫风面积，进而提升发电量，叶片大型化成为趋势。我们预计 2021年，55-70米以上的风电叶片将成为市场主流，占据60%左右的份额。叶片的全球市场格局分散，其中国内的集中度提升较快，中材科技凭借技术优势和与下游客户的深度绑定，市占率连续十年全国第一。

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