【公司研究】晶盛机电-公司深度报告：迎硅片扩产顺周期风口长晶设备龙头扬帆起航-210621（27页）.pdf

上传人：木***

编号：41232

2021-06-23

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1、资料来源：各公司公告，国元证券研究所注：取自 2019 年销量(确认收入的台数)数据，未区分半导体级与光伏级单晶炉根据我们测算，晶盛在2021 至2023 年有望获得约336 亿元光伏设备订单。当前公司几乎覆盖了所有公开外购晶体生长设备的光伏硅片企业，我们按照公司单晶炉在其潜在客户中市场占有率 80%至 90%，加工设备潜在客户市场占有率 30%进行测算，2021 至 2023 年晶盛潜在客户新增产能约为 288GW，有望带来约 336 亿元光伏设备订单。单季度新签订单与在手订单均创历史新高，后续增长确定性较强。2021Q1 公司新签晶体生长设备和智能化加工设备订单超过 50 亿元，超过公司

2、2020 年全年收入。截至 2021 年一季度末公司未完成晶体生长设备及智能化加工设备合同总计 104.5 亿元，其中光伏设备在手订单 98.9 亿元，相比2019 与2020 年末分别增长 216.48%、 80.64%，后续公司光伏业务高增长确定性较强。半导体设备行业景气度正高，中国大陆成全球最大市场2020 年全球半导体设备销售规模大涨，行业进入新一轮上升周期。根据日本半导体制造装置协会数据，2020 年全球半导体设备销售规模在疫情影响下仍同比增长19.11%，达到 711.8 亿美元的历史新高。分季度来看，自 2019Q4 开始半导体设备销售规模进入了上升通道，2020Q3 增速高达30.42%，在消费电子、电动汽车等领域需求推动下半导体设备进入了新一轮上升周期。

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