2021年集成灶行业亿田智能公司产品与渠道优势分析报告（13页）.pdf

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1、2019 年相继推出了高端线上专款 J、D、Z 三个系列。截至 2020 年上半年，高端产品以及渠道款销售合计占比达到 71.7%，公司大部分收入都来自高端产品。随着盈利能力较高的集成灶产品销售占比的提升，集成灶产品平均单价也逐渐上升。2019 年公司集成灶单位售价为 4419.1 元/台，同比提升 9.1%。尤其是在 2019 年，公司推出了售价较高的新款 S8系列;同时公司根据市场反响，对备受欢迎的主力型号 S3G 出厂价每台提高 200 元。销售单价的上升因此带动了集成灶产品毛利率的增长。2019 年公司集成灶产品毛利率为 44.6%，同比提升 4.1pp。随着公司产品结构持续优化，预计

2、公司集成灶产品盈利能力将持续提升。2.2 募资扩产，提升产能利用率随着订单逐年增加，为缓解产能瓶颈，公司不断加大生产设备的投入，集成灶产能从 2017 年的 10 万台上升至 2019 年的 17.5 万台。受疫情以及春节假期影响，2020 年上半年公司产能利用率较以前年度存在一定下降。公司集成灶产品的产销率总体处于较高水平，始终保持在 95%以上，在 2018 年甚至达到了 100.3%，可见消费者对产品需求旺盛。而随着公司近年来在大力发展高端产品，集成灶产品的单位成本在逐渐增加。公司为了满足市场消费需求，同时降低单位成本提升盈利水平，公司拟投资 5.6 亿元用于建设环保集成灶产业园，着重于

3、产品产能的扩建。项目建成后，预计新增集成灶产能 15万套/年。同时在原材料采购数量、生产工艺复制和改进、生产活动的自动化程度等方面的提升，从提高公司经营效率，实现规模效应，扩大利润空间， 进一步增强产品的市场竞争力，3 渠道加速拓展，品牌营销升级3.1 经销为主，线上销售占比持续提升从销售模式来看，公司以经销为主。2017 年至今，公司经销收入占比维持在 90%左右。此外，随着公司对于市场的持续开拓，公司经销商数量逐年增加。叠加公司集成灶产品结构优化，单位售价提升，公司对于单个经销商的平均销售金额逐年增长。因此公司的经销收入占比呈现逐年上升趋势。2020 年上半年公司经销收入为 2.4 亿元，

4、营收占比达到了 94.9%。截止 2020 年 6 月底，公司经销商数量为 1383 家。同火星人 1687 家经销商数量相比，公司的经销商数量还有提升的空间。销售渠道方面，电商平台已经成为了集成灶销售的重要渠道。一方面，公司顺应消费需求的变化，积极推广线上业务。通过京东、天猫的“火凤凰”、“门店帮”系统，将线上流量导入附近实体店。2019 年公司参与“6.18”、“双十一”、“双十二”等网络大促活动，线上销售规模进一步扩大。另一方面，公司为了扩大线上销售规模，2019 年陆续推出了 J 系列、 D 系列和 Z 系列的线上专供产品。2020 年上半年，公司线上销售收入为 8747.6 万元，营

5、收占比达到了 34.3%。同行比较而言，公司线上销售占比高于帅丰，低于火星人。2019 年亿田智能、火星人以及帅丰电器线上销售在主营业务总占比分别为 31%、45.8%和 20.2%。3.2 营销升级，渠道建设逐步完善公司渠道铺设较为广泛，但是和业内龙头企业相比还是存在一定的提升空间。此外，完善的渠道布局以及良好的品牌形象，将有助于公司在行业规模快速发展中收获更多的市场份额。线上线下加速拓展，品牌营销升级。公司将拓展经销商区域分布，进一步提升终端渠道的覆盖程度，优化经销商质量。2020 年 H1 公司前五大经销商营收合计占比不足 10%。未来公司将逐步优化经销商质量，提升经销商大商的占比。此外，公司引入了行业内营销专家，强化亿田高端厨电的终端形象，品牌营销升级。公司强化终端门店管理，2020 年推进了 600家全新的门店建设。2021 年 3 月，公司于杭州开设了首家亿田高端定制厨房体验馆，以超700 的沉浸式厨房美学体验场景，打造亿田品质家电形象。