2021年格尔软件公司PKI业务与应用领域分析报告（20页）.pdf

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1、2021 年深度行业分析研究报告 目目 录录1 公司为国内信息安全行业公司为国内信息安全行业 PKI 领域优势企业领域优势企业 . 1 1.1 深耕行业二十年，PKI 领域先行者 . 1 1.2 业绩稳步攀升，大力推进研发投入 . 3 2 市场需求叠加政策双向拉动，市场需求叠加政策双向拉动，PKI 产业迎来快速发展时机产业迎来快速发展时机 . 5 2.1 行业需求与规模预测 . 5 2.2 行业市占率领先，PKI 产业领军企业 . 7 3 PKI 新应用领域，助力公司未来增长空间新应用领域，助力公司未来增长空间 . 8 3.1 各业务线高速增长，产品及服务体系不断拓展 . 8 3.2 致力发展

2、创新业务，新动力拉动业务结构持续优化. 12 4 盈利预测与估值盈利预测与估值 . 15 4.1 盈利预测 . 15 4.2 相对估值与投资建议 . 16 oPoQoRnQqQrMrPvMsQoQtQbR8Q8OoMrRmOoPjMnNmPjMpPrQbRnNyRvPtOmPNZtOuN 图图 目目 录录 图 1：格尔软件主要发展历程 . 1 图 2：格尔软件主要股权结构 . 2 图 3：格尔软件 2016-2020Q3 营业状况及增速 . 3 图 4：格尔软件 2016-2020Q3 归母净利润情况 . 3 图 5：格尔软件 2016-2020Q3 三费率情况 . 4 图 6：格尔软件 20

3、16-2020Q3 毛利率、净利率情况 . 4 图 7：公司 2016-2020Q3 研发费用及研发费用率情况 . 4 图 8：公司 2016-2020Q3 研发人员情况 . 4 图 9：2014-2020 年全球网络安全产业规模及增速 . 5 图 10：2015-2020 年我国网络安全产业规模增长情况 . 5 图 11：2016-2020 年我国 PKI 市场规模预测 . 6 图 12：2016-2020 年我国 PKI 产品市场规模预测 . 6 图 13：2014-2020 年相关政策. 6 图 14：PKI 行业竞争格局 . 7 图 15：2018 年身份和数字信任软件市场份额 . 7

4、 图 16：同行业优势企业毛利率对比 . 8 图 17：同行业优势企业净利率对比 . 8 图 18：格尔软件 PKI 系统组成 . 9 图 19：格尔软件产品体系示意图 . 10 图 20：基于 PKI 的应用安全支撑平台 . 10 图 21：平台采用 Web Service 的方式提供服务 . 10 图 22：公司 2019 年营收占比情况 . 11 图 23：公司 2017-2019 年主营业务收入构成情况 . 11 图 24：上下游产业链核心资源升级 . 13 图 25：公司主要业务资质及许可 . 14 图 26：物联网 PKI 发展前景 . 15 表表 目目 录录 表 1：格尔软件高管

5、基本背景介绍 . 2 表 2：行业内优势企业对比 . 7 表 3：公司三大类产品间相互区别与联系 . 10 表 4：公司产品主要应用领域与客户类型 . 11 表 5：公司客户所属行业及名称 . 12 表 6：公司核心技术 . 14 表 7：分业务收入预测 . 16 表 8：可比公司估值 . 16 附表：财务预测与估值 . 17 1 公司为国内信息安全行业公司为国内信息安全行业 PKI 领域优势企业领域优势企业 1.1 深耕行业二十年，深耕行业二十年，PKI 领域先行者领域先行者 格尔软件股份有限公司前身为上海格尔软件有限公司，成立于 1998 年。2000 年 8 月，根据上海市人民政府沪府体

6、改审（2000）016 号关于同意设立上海格尔软件股份有限公司的批复批准，在上海格尔软件有限公司整体改制的基础上，发起并设立了上海格尔软件股份有限公司。公司自成立以来一直专注于信息安全行业 PKI 领域，主要从事以公钥基础设施PKI（Public Key Infrastructure）为核心的商用密码软件产品的研发、生产和销售及服务业务，为用户提供基于 PKI 的信息安全系列产品、安全服务和信息安全整体解决方案。 目前，公司的产品和技术已为政务、金融、军工、企业重要信息系统提供了关键的安全支撑与保障，参与承建了我国多个第三方数字认证中心系统，并在新兴的电子商务、互联网网络实名、金融电子支付、云