【公司研究】深圳华强-首次覆盖：综合性电子元器件交易服务平台产业互联网业务快速成长-210616（36页）.pdf

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1、 在综合信息服务方面，华强电子网集团为电子行业上下游客户提供产品信息展示、供需信息发布、品牌广告、市场行情、 SaaS、数据分析、物流及行业媒体等服务，赋能供应商发展，收取会员费、广告费、增值服务费与 SaaS 服务费等; 全球采购服务平台服务，华强电子网为客户提供品类齐全、品质保障、交货速度快、性价比高、可持续的全球采购服务，高效满足客户长尾采购需求，采购服务的价值以购销价差形式体现。从采购服务的业务流程看，华强电子网集团结合客户的特征和需求，提供“线上+线下” 相结合的服务。针对规模较大的电子产品制造商，一般由指定的业务人员长期跟踪服务，客户可以通过即时通讯工具或邮件等方式向业务人员提供需

2、求信息，以此提升服务效果和响应速度，更好地匹配 B 端客户的决策机制和交易习惯，更好地满足 B 端客户的增值服务和个性化需求，维持良好的客户粘性。针对电子元器件贸易商、科研机构、工程师、创客等小微客户，基于该类客户的特征，华强电子网集团一般引导其通过互联网平台华强商城完成高效采购。拟分拆上市创业板，开启新征程。2021 年 3 月，深圳华强发布关于分拆所属子公司深圳华强电子网集团至创业板上市的预案(修订稿)，以期强化公司和华强电子网集团各自主业聚焦，拓宽华强电子网集团融资渠道促进其主业发展。目前，华强电子集团正积极配合保荐机构上市辅导工作和相关中介机构的尽职调查，有序推进 IPO 事项。商业模

3、式得到验证，业务进入高增期。2020 年华强电子网集团实现收入 6.99 亿元(分拆后集团业务与年报中电子产业链综合服务项目存在口径差异)，同比增长33.84%，其中主要由采购服务贡献;实现净利润 6691.27 万元，同比增长超过109%。华强电子网集团业务毛利率水平维持在 25%左右，由于其业务利润实质上来自为客户提供的采购服务价值，而非采购产品价格本身，因而毛利率历年来保持稳健，并且随着业务规模扩大，净利润率有所上升。根据公司公开信息，华强电子网集团 2021 年一季度营收同比增长超过 190%，归母净利润同比增长超 500%，扣除非经常性损益后归母净利润同比增长超 300%，商业模式可行性、成长性进一步得到验证。1) 企业生产过程中产生的边际库存需求。从大型 EMS 到中小型制造商在生产经营过程中始终存在着临时性的现货需求。根据国家统计局数据，2017 年我国电子元件制造业主营业务收入为 1.77 万亿元，电子器件制造业主营业务收入达 1.90 万亿元，二者合计达 3.67 万亿元，按照行业特点，其中 5%左右为现货长尾需求，对应着千亿级别的市场空间。2) 企业科研研发过程中的采购需求，一方面由企业采购部门进行有规划的采购，另一方面也大量存在由工程师在实际研发过程中进行的实时采购。根据产业调研信息，研发活动投入中20-30%比重为电子元器件采购。