【研报】大消费行业专题：社零增速继续放缓龙头公司基本面持续向好-210616（22页）.pdf

上传人：木***

编号：40442

2021-06-17

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散瓶茅台批价上行，普五批价上攻千元。近 1 月茅台酒整箱批价延续 3200 元上方震荡，散瓶方面，或受开箱政策或逐步放松预期影响，散瓶茅台批价快速上涨约 200元至 2700 元，2021 年茅台酒执行开箱销售政策以来，整箱价格显著上行，供需紧张格局不变，市场需求仍旺，消费者买不到酒的情况并未有显著改善，始于 2H16 年的酒价上行趋势或暂难变，此前精品、生肖提价预期带动非标茅台批价大涨。茅台批价持续强势，反应白酒行业景气度持续处于高位.近 1 月八代普五部分区域批价上攻千元，此前加推高价位非标产品计划外配额(包括牛年纪念酒、各类别陈列酒等)，并严格控制计划内配额发货节奏，向后看，产品系列向上走、高地市场圈层培育、团购市场(计划外配额)持续发力，全年批价有望站稳千元基础上挑战 1100 元;行低基数下高速增长，汽车消费升级延续交通：5 月延续快速增长，消费升级趋势明显。5 月，乘用车累计销量 833 万辆，同比增长 37.56%，5 月同比增长 1.1%，低基数下延续显著增长，增速较前三个月放缓。分级别看，3 月 A00 级同增 596.9%，爆款车型叠加低基数显著增长，A0/A 级同比分别增长 18.42%/31.63%，消费升级带动 B 级、C 级分别同比上升 70.17%、72.42%，消费升级叠加低基数带动高增长。

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