《清华五道口：中国不动产首席展望2025调研报告（36页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《清华五道口：中国不动产首席展望2025调研报告（36页）.pdf（36页珍藏版）》请在三个皮匠报告上搜索。

1、 研究报告 （2025 年第 1 期 总第 51 期）2025 年 1 月 3 日 中国不动产首席展望中国不动产首席展望 20252025 调研报告调研报告 中国不动产首席展望 2025课题组 不动产金融研究中心 【摘要摘要】2024 年 11 月，清华五道口不动产金融研究中心联合中国房地产报，就“中国不动产首席展望 2025”，对约 150家行业头部机构的管理层进行了问卷调研。主要结论如下：（1）总体情绪：总体情绪：机构对 2025 年宏观经济和不动产行业的预期审慎乐观，对宏观趋势的信心打分略优于行业；对 A 股整体与公募 REITs 的情绪分值相对较高，但是对地产股的信心不足。（2）情绪分

2、布：情绪分布：2025年机构对不动产行业的相对乐观的情绪分值聚焦于一线城市；从业态看，审慎乐观的情绪分值集中在房企对住宅市场的评估。（3）政策评估：政策评估：机构对需求端政策效果的评价优于供给端；并期待 2025 年在降低贷款利率、增强税收优惠力度、优化一线城市限购政策等需求端方向上，进一步看到更有力的政策支持。（4）投融预期：投融预期：机构预计 2025 年不动产投资、融资和偿债等方面将持续承压。机构预期投资端的市场活力仍将相对欠缺；对融资端的改善，房企的预期优于金融机构。（5）行业展望：行业展望：机构认为 2025 年压力仍来自于消化存量；亟需纾解房企销售端难题，从而降低债务压力和违约风险

3、；机构预计 2025 年不动产业务方向将聚焦在 1）“好房子”建设，2）持有型不动产存量盘活，以及 3）保障房体系构建。（6）课题建议：课题建议：强化对宏观经济恢复的支持，稳固不动产行业信心修复的基础；未来行业发展应着重优化不同线级城市和业态的不动产供需平衡，完善不动产金融大循环，构建行业发展新模式。目目 录录 一、引言.-1-二、调研对象.-2-三、调研结果.-3-（一）总体情绪.-3-1.宏观经济与不动产行业信心展望.-3-2.中国二级市场大盘及不动产相关板块信心展望.-4-（二）情绪分布.-7-1.不同线级城市不动产信心展望.-7-2.不同业态不动产信心展望.-8-（三）政策评估.-12

4、-1.2024 年已出台政策的有效性展望.-12-2.2025 年最受期待的政策展望.-13-（四）投融预期.-15-1.不动产投资情绪展望.-15-2.不动产融资和偿债情绪展望.-17-（五）行业展望.-19-1.亟待解决的房企问题展望.-19-2.房企的主要发展方向展望.-21-四、结论.-23-课题组团队.-31-图目录图目录 图 1：受访机构基本情况概览.-2-图 2：2025 年宏观经济与不动产行业信心展望.-3-图 3：2025 年宏观经济与不动产行业信心分布.-4-图 4：2025 年二级市场大盘及不动产相关板块信心展望.-5-图 5：2025 年不同线级城市不动产信心展望.-7

5、-图 6：2025 年不同线级城市不动产信心分布.-8-图 7：2025 年不同业态不动产信心展望.-9-图 8：2025 年房企住宅销售情绪展望及分布.-10-图 9：2024 年已出台政策的有效性展望.-12-图 10：2025 年最受期待的政策展望.-13-图 11：2025 年房企住宅和非宅投资情绪展望.-15-图 12：2025 年金融机构不动产业务情绪展望.-16-图 13：2025 年不动产融资和偿债情绪展望.-17-图 14：2025 年亟待解决的房企问题展望.-19-图 15：2025 年住宅领域的关键指标情绪展望.-20-图 16：2025 年房企的主要发展方向展望.-21

6、-附图 1：2025 年二级市场大盘及不动产相关板块信心分布.-27-附图 2：2025 年一、二手住宅不动产信心分布.-27-附图 3：2025 年不同业态非宅不动产信心分布.-28-附图 4：2024 年已出台政策的有效性分布.-28-附图 5：2025 年房企住宅和非宅投资情绪分布.-29-附图 6：2025 年金融机构不动产业务情绪分布.-29-附图 7：2025 年不动产融资和偿债情绪分布.-29-附图 8：2025 年房价租金比、房价收入比情绪分布.-30-附图 9：2025 年库存出清周期情绪分布.-30-1-一、引言一、引言 2024 年，中国不动产行业经历了一系列密集的政策调