2021年富国基金首创水务REIT分析报告（46页）.pdf

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编号：40145

2021-06-15

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1、REITs 起源于美国，1960 年 9 月 14 日，时任美国总统艾森豪威尔签署房地产投资信托发法案，将房地产和股票投资的最佳属性相结合，创造了一种可以投资于创收型房地产的新方法，即我们现在所熟知的 REITs。REITs 的重要意义在于其首次将商业房地产投资的收益带给了普通美国人，在此之前，这些收益只能以大型金融中介机构为媒介才能获得或者仅富人能够享有。此后，美国 REITs 经历了蓬勃的发展，其模式被全球许多国家所借鉴，如今有40 多个国家和地区(包括所有 G7 国家和近三分之二的 OECD 国家)采用了美国 REITs 的方法。产品类型方面，按照投资方式可以分为权益型 REI

2、Ts、抵押型 REITs 和混合型 REITs。权益型 REITs 是美国 REITs 市场的主体，占比超 90%，主要通过投资底层不动产并拥有其所有权，享受底层资产产生的现金流和增值收益。权益型 REITs 涉及基建、住宅、零售、工业、自助仓储，酒店、林地等多个领域。对于投资者而言，REITs 是一种低门槛投资房地产的工具，通过把地产或项目证券化，REITs 的收益主要来自两部分：较高的分红和长期较稳定的资产升值。同时由于与股票、债券的低相关性，REITs 也成为大类资产配置中不可或缺的一环，具体而言：长期有竞争力的收益率。从历史上看，REITs 的长期收益可以和其他股票相媲美。稳定而高比例的分红。REITs 分红丰厚是一大特点它们必须把每年应税收入的至少 90%用于分红，而这些分红通常是来自租金等稳定的现金流收入。

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