2021年天孚通信公司多元布局与未来前景分析报告（27页）.pdf

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编号：39618

2021-06-09

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1、天孚通信下设 5 家全资子公司，参股 1 家合资公司，产品布局不断完善。公司专注于光无源器件的主营业务和先进光电子制造服务(OMS-Optical Manufacturing Service , OMS)平台的战略定位，围绕产业链上下游进行收购、整合，拓展了公司的技术开发路径、原料供应和销售渠道，全资子公司和参股公司定位明确。天孚通信以基础元件为本，战略布局光模块核心器件。推动企业在产能规模、技术研发方面快速发展。公司处于光器件产业链上游，是光器件细分行业龙头。光器件产业链可分为“光芯片、光组件、光器件、光模块和设备商等客户”。光芯片、电芯片和相关光组件(主要指陶瓷管套、光收发接口

2、、光纤适配器等)组成光模块产业链的上游。通过组装，光电芯片和各种光组件组合为有源、无源光器件。多种光器件封装成为的光模块是产业链上的中游，其下游一般为光通信设备商、电信运营商和数据中心及云服务提供商等。天孚通信主要提供无源器件和有源器件封装服务，处于产业链的上游。产业链下游为电信和数通市场，双市场需求拉动光器件行业景气度。电信领域采购模块的是设备商如华为、中兴、烽火、诺基亚等，设备商采购光模块制成完整设备再向下游电信运营商出售。数通市场采购者是互联网公司 Google、Amazon、思科、阿里巴巴、腾讯等云计算巨头。随着数据流量的爆发，电信和数通市场对光模块的需求上升，作为光模块产业链上游的光器件龙头，天孚通信将核心收益。电信领域光模块的增长点之一是 5G 建设，5G 应用推动光模块市场扩张。光模块是 5G 承载网络的基础构成单元，主要完成光电/电光转换功能。在 5G 前传中主要运用光纤直连、波分复用和其他有源技术，波分复用技术可再分为无源 WDM、半有源 WDM 和有源 WDM。5G 部署初期，前传将以光纤直连和无源 WDM 方案为主。天孚通信拥有 AWG WDM 系列光器件无源解决方案、 TFF WDM 系列光器件无源解决方案，波分复用产品充分运用于 5G 前传光模块中，此外陶瓷管套、光纤适配器等产品线 5G 前传光模块提供组件。

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