世界银行：急剧衰退的疤痕和滞后效应及其对ECA转型期EMDEs财政政策的启示（英文版）（21页）.pdf

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1、正在进行的COVID-19危机已经对欧洲和中亚的新兴市场和发展中经济体(EMDEs)产生了严重的宏观经济影响。这些国家中的大多数在2020年经历了实际国内生产总值的收缩;实际国内生产总值的中位数下降为4.3%，这大约是全球新兴市场经济体的平均国内生产总值下降百分比的两倍。许多非洲经委会转型期EMDE在2020-21年冬季的第二波COVID-19中遭受了比2020年春季的第一波更严重的健康危机，这表明危机的经济破坏将持续到2021年。COVID-19危机的中长期经济和财政后果非常不确定。一个主要风险是，经济衰退将通过所谓的“滞后”对产出产生长期负面影响(Cerra等人，2020年)。滞后与“疤痕

2、”的概念相似，后者通常用于劳动力市场，劳动力市场上的疤痕通过一般劳动技能或企业特定人力资本的损失可能是产出滞后的主要原因(Arulampalam等人，2001;贝尔等人，2020年)。有证据表明，2008-2009年全球金融危机引发的大衰退降低了高收入国家和包括非洲经委会在内的许多新兴市场经济体的长期产出。在全球金融危机之后，许多非洲经委会转型国家经济衰退，2009年实际国内生产总值中值萎缩1.8%，但持续的COVID-19引发的衰退要严重得多。急剧衰退对产出产生滞后效应的可能性对宏观经济稳定政策具有深远影响。滞后意味着，成功的反周期宏观经济政策措施，减少和/或缩短衰退的幅度，将产生长期的好处

3、。这也意味着，如果临时性逆周期财政扩张对长期产出产生积极影响，进而对税基产生积极影响，那么它不一定会导致公共债务比率恶化，即使它在短期内暂时提高了这些比率。在ECA转型EMDEs中，大萧条和COVID-19衰退之间存在着重要的差异;特别是，供给侧冲击对2020年产出收缩的贡献似乎比2009年更为重要。然而，从大衰退的经验中仍然可以得出重要的见解，这些见解与应对COVID-19衰退带来的挑战相关。本文分析了EMDEs中大萧条的滞后效应，以获得COVID-19衰退可能产生的长期影响及其政策含义的见解。它为越来越多的文献提供了素材，这些文献是受COVID-19危机的推动，探讨了经济衰退和流行病等重大不利冲击的长期经济影响。