江苏宏德特种部件股份有限公司招股说明书（582页）.pdf

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1、该通知意味着风电行业补贴政策将逐步退出，受此政策影响，风电行业爆发“抢装潮”，给公司经营带来如下风险：首先，风电行业补贴逐渐减少导致风电行业景气度下降的风险。作为新兴能源行业，风电行业的快速发展很大程度上得益于政府的扶持政策，如上网电价保护、电价补贴及各项税收优惠政策等。但随着风电行业的快速发展和技术的日益成熟，政府的扶持政策正逐渐减少，风电企业的盈利空间被压缩，开发投资能力和投资积极性下降，由此带来风电行业景气度下降。2015 年国内抢装潮后，2016年、2017 年新增装机容量较 2015 年分别下降 41.46%和 54.41%，2018 年新增装机容量重回升势，较 2017 年增长 3

2、6.99%。2015-2017 年，发行人同行业可比上市公司日月股份、吉鑫科技、永冠集团风电领域收入复合增长率分别为-10.62%、 -13.19% 和-31.36%，发行人风电领域收入复合增长率为-0.22%。根据历史数据并结合发行人实际经营情况预计，自 2021 年国家取消陆上风电补贴后，未来 1-2年风电新增装机容量将下降，并可能导致发行人风电领域收入存在下降 10%左右的风险。其次，受风电“抢装潮”的影响，发行人风电业务存在短期业绩上升，抢装潮后业绩下滑的风险。报告期内，全球风电行业持续向好，特别是受 2019 年国内风电抢装的影响，在铸铁产能受限的情况下，发行人积极调整生产计划，将产

3、能向国内风电厂商倾斜，适当减少了其他领域以及部分小型客户的产品供应，为此，发行人 2019 年、2020 年风电领域收入分别较去年同期增长 63.69%、24.52%，增幅较大;风电领域收入占比从 2018 年的 50%左右上升至 2020 年的 70%左右。抢装潮过后，未来 1-2 年内风电行业新增装机容量可能回落，发行人风电业务经营业绩可能因此面临下滑风险。如果抢装潮后发行人无法开拓新业务、新客户，或者风电外领域业务成长性下降，来自其他行业领域的收入不能弥补风电行业收入的下降幅度，则发行人存在业绩下滑的风险。最后，发行人风电行业产品价格下降的风险。发行人风电设备专用件如轮毂、底座等为风电成套设备的重要部件，其需求量与下游风电行业的发展密切相关。风电行业近年来快速增长的需求带来发行人相关产品价格的提升