【公司研究】TCL科技-投资价值分析报告：整合显示产业链+战略布局半导体看好公司业绩收获及未来卡位-210521（44页）.pdf

上传人：木***

编号：37541

2021-05-24

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1、对 TCL 科技而言，进军半导体领域亦将协同显示主业发展，有望提升集团整体盈利水平。中环股份与 TCL 形成产业协作：其半导体材料研发能力有望促进 TCL 华星在QLED/MicroLED 等材料方面技术创新及产业化;同时，其工业 4.0 智能制造也可为显示行业制造带来经验。此外，TCL 科技拟与 TCL 实业分别出资 5 亿元成立 TCL 半导体，布局 IC 设计及功率半导体器件，深入半导体产业布局，进一步完善产业生态，提升上市公司供应链控制能力。3、金融创投：提供稳定盈利，赋能主业发展赋能主业金融&创投：提供稳定盈利以平衡面板周期，战略投资赋能主业发展。除显示主业外，上市公司保留产

2、业金融及投资创投业务，经营主体分别为 TCL 金融和 TCL资本，其中 TCL 金融为主业及合作伙伴提供金融服务，并在风险可控前提下利用溢余资本创收增益;TCL 资本则主要围绕主业产业链，对核心电子器件、基础软件及高端通用芯片等领域进行前沿投资与布局。根据公司 2020 年业绩说明会，2020 年产业金融及投资创投业务实现净利润 19.8 亿元，同比+36.6%，盈利稳定增长，可有效平衡半导体显示产业的周期波动性。TCL 金融：对内提升资金运营效率，对外为伙伴提供融资服务。TCL 金融旗下拥有集团财资、供应链金融两大业务，其中集团财资为集团内部提供资金支持和管理服务，提高资金使用效率，同时实现风险管控;供应链金融业务深耕 TCL 产业圈，为产业链合作伙伴、公司员工、公司产品消费者提供多种形式的融资和其他金融服务，方便伙伴同时创造稳定收益。TCL 资本：积极布局前沿领域，助力公司海内外并购。TCL 资本由 TCL 创投、钟港资本、中新融创(TCL 资本持股 49%)和集团直投组成。其中，TCL 创投通过设立基金，围绕主业积极布局前沿技术、材料、应用等新领域，基金管理规模超 90 亿元

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