【公司研究】楚天科技-制药机械行业拐点已至公司加速发展可期-210523（23页）.pdf

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编号：37536

2021-05-24

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1、从同类公司东富龙的预收款情况来看，也和楚天科技有相类似的趋势，2011-2013 年，东富龙预收款项快速增加，业绩也迎来高速增长，2014 年开始，预收款项持续下降，2016年降低至 6.9 亿元，2017 年开始，预收款项触底回升，2020 预收款达到 20 亿元，2021Q1达到 23 亿元，预收款项的快速回升也预示着公司经营和业绩有望迎来拐点。3.2 收购德国 ROMACO，布局海外市场2017 年楚天科技和楚天投资联合澎湃投资收购德国企业 Romaco75.1%的股权，交易金额约为 1 亿欧元，2020 年公司已完成对 Romaco 公司剩余 24.9%的股权收购。Romaco 总部位

2、于德国巴登符腾堡州卡尔斯鲁厄市，是世界顶级医药包装机械及自动化方案提供商，属于医药装备行业世界一流品牌，主要提供的产品及服务是固体类药物的生产装备，包括粉末分装解决方案、泡罩包装解决方案、条形包装解决方案、药片挤压解决方案、药片/胶囊罐装设备等。Romaco 的产品已销往 180 个国家，与 Bayer、GSK 等多家世界大型制药公司一直保持着稳定持续的合作关系，在行业内积累了丰富的优质客户资源。收购 ROMACO 有助于楚天科技拓宽产品系列和拓展市场区域，同时有助于提升公司的管理和技术经验，完善公司的业务结构，进一步提升国际销售业绩，增强盈利能力，是公司的“一纵一横一平台”和“国际化”战略的体现。目前 ROMACO 整体并入上市公司，楚天科技与 ROMACO 的协同作战初见成效，ROMACO 的品牌优势以及楚天的效率优势逐步得到体现。同时，ROMACO 集团通过收购西班牙包衣机制造商 STE Tecpharm 进一步强化其在工艺技术领域一站式工程供应商的地位，STE Tecpharm 的片剂包衣机，结合其传统的制粒线以及乌斯特流化床系统，补充了 ROMACO 现有的固体制剂工艺产品线，ROMACO 研发生产实力也进一步增强。收购德国 ROMACO 后，公司海外收入占比从之前的不到 20%快速提升到超过 40%，国际化能力显著增强。

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