【研报】国防军工行业：多项重大航天工程顺利推进带动相关产业发展-210517（20页）.pdf

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1、探测火星领域虽然起步晚差距大，但已攻克多项技术难关实现成功发射。在火星探测领域，我国此前一直较为落后。首个火星探测器 “萤火一号”于 2011 年搭载俄罗斯的火箭升空后变轨失败。这次火星探测任务起步虽晚，但起点高、跨越大，从立项伊始就瞄准当前世界先进水平确定任务目标，明确提出在国际上首次通过一次发射，完成“环绕、着陆、巡视探测”三大任务。如果这一目标能够顺利实现，我国将有望打破美国火星探测垄断，成为世界上第一个首次通过一次任务实现火星环绕和着陆巡视探测的国家，也将成为世界上第二个实现火星车安全着陆和巡视探测的国家。“天问一号”任务相关企业包括：如参与星载系列光学镜头课题的福光股份、参与部分部件

2、的研制及装调的奥普光电、空天信息网络授时产品龙头天奥电子、全资子公司轩宇空间参与火星车姿轨控及推进测试的康拓红外以及供应部分部件轴承的轴研科技等。另外，“天问一号”任务在拉开我国星际探索序幕的同时，也体现出我国对成为航天强国的信心和发展航天事业的力度。此前，我国卫星互联网建设已初步取得成就：政策端，2020 年卫星互联网首次被纳入“新基建”的范围内并被写入政府工作报告，重要性更为突出。叠加北斗系统全球组网，卫星产业链即将迎来重大发展机遇;产业链端，我国商业航天企业完成了从卫星设计研制、火箭研制发射到卫星在轨运营及商业化应用的“从 0 到 1”，商业航天企业生态正在逐渐完善。国家重点航空工程的介

3、入以及鸿雁、虹云两大工程的起步，有望集合国家的力量实现低轨道卫星星座项目的率先突破，复制北斗星座系统的快速建设和应用推广。另外，在国家力量的带领下，相关产业链有望快速培育和成熟，并通过领先优势占据优质轨道、频率等稀缺资源，给广大民营商用运营项目提供更好的发展环境和产业链基础。因此，我们认为随着新技术的引用融合、下游更多应用崛起、5G 建设推进，卫星产业有望进一步商业化，我国低轨卫星通信系统未来可期。我们预计，未来国家航天将进入新的赛道，各国政策倾斜、全球资本青睐、商业航天多个项目崛起，全球天基基础设施建设、卫星互联网建设或迎来新一轮竞赛。航天事业的发展将继续带动配套产业发展成熟，我们建议关注商

4、业航天产业和卫星基础建设，如北斗系统、卫星互联网等产业链。投资建议：受益于“内循环”，我们建议两条投资主线：第一，型号量产带动上下游繁荣，价值中初见成长。受益于我国空军、海军加快推进国防现代化进程，新型号不断列装批量生产，我国航空产业链尤其是战斗机、直升机与发动机等主机厂所确定性和预期性最强。建议关注中直股份、航发动力和中航沈飞。第二，型号量产叠加自主化发展需求，大幅增加军民两用半导体芯片行业弹性，尤其是部分 “卡脖子”军用芯片有望成为芯片行业自主化发展的突破口，成长性凸显。虽然目前国内芯片行业相比之下实力仍然偏弱，但在产品种类上已经较为完备，具备了一定的国产替代能力。2025 年国务院要求我国芯片国产化率需达到70%，辅之国家政策扶持，国产芯片发展可期，建议关注军工半导体产业链产业链优质标的。