【研报】计算机互联网行业：“十四五规划”数字化转型指引投资新机遇-210519（51页）.pdf

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编号：37386

2021-05-21

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1、2021年以来，截至5月12日，计算机板块下跌11.67%，上证指数下跌1.28%，科创板下跌12.05%，创业板下跌7.45%，计算机板块跑输除科创板以外的其他主要指数。分板块来看，计算机2021年以来表现居申万28个一级行业中第25位，下跌幅度较大。但是可以看到，涨跌幅前三位的行业钢铁、采掘、有色均为经济复苏初期受益最为明显的顺周期行业，但现在经济尚未完全恢复至疫情前水平，随着经济复苏下游需求开支回暖，计算机板块复苏进程有望加快。营收方面，20年云办公及在线教育产业在疫情影响下实现业绩高速增长，营收分别同比增长71.62%、54.96%;C2M板块相对周期性较强，与零售、制造等产业联系较

2、为紧密，其20年营收下滑5.73%。归母净利润方面，大数据、智能物流及智慧医疗板块利润开始释放，智能物流、智慧医疗归母净利润同比增速达341.20%、306.92%。整体行业景气度较高。在线教育行业由于高费用投入以竞争市场份额而利润下滑，电子政务板块由于政府端20年支出收紧而同样利润同比下跌。营收方面，随着疫情影响减弱，21Q1各板块营收同比增速均有一定程度的改善，C2M行业同比增速达62.71%大幅领先，数字货币、区块链板块同比增速均为16.81%，低于其他板块。归母净利润方面，21Q1智慧医疗、云计算、云办公等产业利润快速释放，智慧医疗板块因基期值较小，其21Q1同比增速达15388%，云计算、云办公、智慧城市、5G、区块链、工业互联网几个板块一季度同比增速均超100%。

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