【研报】电力设备行业动态分析：电车景气依旧光伏拐点已现-210515（29页）.pdf

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1、2. 光伏：玻璃价格再松动，下游招标价格接受度提高2.1. 行业观点概要从产业链供需和价格情况来看，2021 年一季度行业上游硅料、硅片不断涨价，玻璃价格自2020 年四季度以来居高不下，下游电池、组件成本压力较大，不能完全传导给下游。因此从一季度第三月份开始开始组件厂减产应对，一方面和下游博弈组件价格，另一方面和上游博弈原辅材料成本，行业陷入胶着状态。从当前时点看：(1) 硅料：由于全年新增供给较少，价格将维持高位。据 PV Infolink 统计，硅料企业基本已签完本月长单，单晶用料成交均价提涨到 155 元/kg 左右，市场散单价格已经上升至 160-170 元/公斤。考虑到，2021

2、年内新增产能比较少，据硅业分会统计，预计到 2021年底，中国多晶硅产能为 51 万吨/年，同期需求量约 57 万吨，供需偏紧;且五月硅料厂陆 续开启年度定期检修(去年集中检修期在 5-6 月)，预计会对部分供给产生影响;下游环节大幅扩产导致锁单、屯料情况不断;因此当前时点看，硅料价格仍有上涨动力。(2) 光伏玻璃：随着 Q1 信义光能、福莱特新产能不断投产，当前玻璃行业库存处于不断爬升状态，据 PV Infolink 统计，4 月份 3.2mm 玻璃报价已经从 38-40 元/平的高位下跌至约 28 元/平，单月降幅约 25%，测算可增厚组件盈利 5 分钱左右;5 月价格继续下探，本周 3.

3、2mm 玻璃已降至 23 元/平，已基本回归到去年同期价格水平，进而助推组件企业重燃接单意愿，有望提振行业需求。(3) 硅片、电池价格跟涨：迫于成本压力，硅片和电池片价格有所调涨：5 月 10 日中环报价显示，所有单晶产品报价均有所上调，以 175m 产品为例，各尺寸环比上期涨幅约7.92%-9.05%不等;隆基 G1、M6 单晶硅片报价达到 4.39 元/片和 4.39 元/片，M10 硅片达 5.39 元/片;电池方面，通威价格调整节奏加快，5 月内连续两次提价，根据 5 月11 日报价，普涨 6-7 分/W，其中多晶 157 与 M6 涨幅分别为 9.2%与 7.6%;G1 与 G12同步上调 0.06 元/瓦，涨幅分别为 6.25%与 6.45%。