2021年中国血制品市场现状及双林生物公司未来前景分析报告（21页）.pdf

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1、5.收购派斯菲科，公司未来成长可期5.1 发行股份收购血制品标的派斯菲科发行股份收购血制品标的派斯菲科。公司公告，拟通过发行股份的方式购买同智成科技、兰香生物、源丰投资、浙岩投资、杨峰、杨莉、张景瑞合计持有的派斯菲科 87.39%的股权;同时，上市公司通过发行股份方式购买除浙景投资外其他合伙人持有的七度投资99.9997%的合伙企业财产份额。七度投资系专为投资派斯菲科而设立的有限合伙企业，其主要资产为持有的派斯菲科 12.61%的股权。上市公司通过子公司上海双林以现金方式受让浙景投资持有的七度投资 0.0003%的财产份额。本次交易完成后，上市公司将直接并通过七度投资间接持有派斯菲科 100%

2、股权，根据相关协议发行股份部分对价为334718.05 万元。发行价格最终确定为 17.47 元/股，对应发行股数 1.92 亿股。同时公司募集配套资金。上市公司拟向采用询价发行的方式，向不超过 35 名符合条件的特定投资者非公开发行股份。本次拟募集配套资金的总额不超过 160000 万元，不超过发行股份购买资产交易价格的 100%，且发行股份数量不超过本次交易前上市公司总股本的 30%。本次募集配套资金在扣除发行费用并支付相关中介机构费用后用于单采血浆站新建及迁建项目、新产品研发项目、信息化建设项目及补充上市公司及标的公司流动资金、偿还债务。国内血制品企业已进入转型阶段，未来将通过并购整合不

3、断壮大，集中化趋势更加明显。公司有望依托多年的血液制品行业积累的优势，在做大做强自身业务的基础上，积极参与血液制品行业整合，通过并购具有一定客户基础、业务渠道、技术优势和竞争实力、并且符合自身长期发展战略的相关公司，提升公司原料血浆供应量和单采血浆站规模，做大做强公司业务规模，提升核心竞争力。5.2 派斯菲科有望显著提升公司未来成长性派斯菲科19 年采浆已超240 吨，具备采浆规模优势。派斯菲科是一家主要从事血液制品研发、生产和销售的高新技术企业。派斯菲科主营业务为血浆采集、血液制品生产、销售以及生物工程技术的新型药物和生物疫苗的研发和制造。派斯菲科产业链覆盖血浆采集、血液制品新品研发、生产和

4、销售各产业环节。根据收购预案，派斯菲科2019 年采浆量约 240 吨，具备采浆量规模优势。浆站资源和采浆规模是现阶段决定血液制品企业核心竞争力的关键要素。本次交易前，广东双林拥有13 家单采血浆站;派斯菲科拥有10 家单血采浆站，此外，黑龙江省卫生部门已向派斯菲科签发关于单采血浆站设置备选地点的通知，允许派斯菲科在 11 个县及县级市中设置单采血浆站。依据该通知，目前公司已在望奎县、海伦市设置了单采血浆站，未来年度还可在除望奎县、海伦市的其他9 个地方设置单采血浆站，未来采浆量规模仍有广阔的增长空间。本次交易完成后，派斯菲科将成为上市公司的全资子公司，上市公司将拥有 23 家单血采浆站，采浆规模大幅提升，规模效应进一步凸显;同时考虑到两家公司均在积极拓展新的浆站浆源，中长期3 年左右维度看，上市公司浆站数量有望突破 30 个，采浆量有望突破 1500 吨，进而全面提升公司行业地位及盈利能力。同时，随着经营规模的提升，上市公司将具备更充沛的资金实力投入产品研发、工艺提升和产品推广，进入经营发展的良性循环，快速迈进行业前列。业绩承诺将进一步提高成长确定性。此次收购方承诺派斯菲科 2020 年、2021 年、2022年和 2023 年分别不得低于人民币 7500 万元、12000 万元、18000 和22000 万元，也将显著提升上市公司盈利能力。