2021年涡轮增压器行业竞争格局及科华控股公司发展趋势分析报告（20页）.pdf

上传人：木***

编号：36895

2021-05-17

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资料来源：中汽协，国海证券研究所此外，在氢能源燃料电池汽车领域，公司在2019 年10 月29 日成立科华动力科技有限公司，重点聚焦于氢燃料电池配套的空压机部件，尤其是重卡用燃料电池系统的关键零部件的研发、生产和销售。目前处于新品研发阶段。4、盈利预测与评级未来汽车销量结构不断优化，节能汽车、混合动力汽车销量提升，推动涡轮增压器渗透率由目前的 50%提升至 2025 年的 95%以上，未来 5 年迎来快速发展，年均复合增长率预计达到12%。假设2025 年乘用车销量 2500 万辆，装配涡轮增压的汽车约 2000 万，相比 2019 年市场容量增加一倍，相应地，带动其上游配套零部件迎来快速放量及发展。根据公司 2021 年 1 月 13 日业绩预告，预计 2020 年年度实现归属于上市公司股东的净利润为2,019.06 万元至2,910.80 万元，同比减少64.69%至75.51%。基于审慎性，暂不考虑本次非公开发行后的并表，我们预计 2020-2022 年公司营业收入分别为 18.3 亿元、22.21 亿元、28.93 亿元，同比增速分别为13%/21%/30%，净利润分别为 0.3 亿元、1.38 亿元、2.6 亿元，对应20202022年EPS 分别为0.14 元、0.66 元和1.24 元。首次覆盖，给予公司“买入”评级。

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