2021年电气设备行业电解液格局与原材料布局分析报告（35页）.pdf

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1、六氟磷酸锂的制备有多种方法和技术路线，由于锂电池电解液对于纯度要求较高，实际使用较多的主要有气-固反应法、氟化氢溶剂法、有机溶剂法和离子交换法。目前国内使用最为广泛的是氟化氢溶剂法，主要原理是用氟化锂和无水氟化氢合成氟化锂氢氟酸溶液，然后向溶液中通如五氟化磷气体，生成六氟磷酸锂结晶，经过分离干燥后得到最终产品。这种方法反应比较容易控制，但是由于使用腐蚀性极强的氟化氢，生产设备中需要使用大量的耐腐蚀材料，对工厂安全设施要求也极高，生产前期投入很大。相比之下，天赐材料采用的是从美国引进的基于有机溶剂法的生产工艺，该方法在DMC 等电解液所需的有机溶剂中，让氟化锂和五氟化磷反应得到六氟磷酸锂。相较于

2、常规的氟化氢溶剂法，有机溶剂法的反应过程由于直接在电解液所需的有机溶剂中进行反应，省去了干燥、结晶再溶解的过程，制造成本得到降低。同时由于五氟化磷和氟化锂的反应过程不在强腐蚀性的氟化氢溶液中进行，对设备的抗腐蚀能力要求明显降低，前期设备投入明显低于常用的氟化氢溶剂法。但是该种方法由于反应体系中引入了有机溶剂，会与五氟化磷发生副反应，影响六氟磷酸锂的纯度，因此该种方法的核心壁垒在于提纯除杂。为了比较有机溶剂法和氟化氢溶剂法的成本差异，我们对比了几家上市公司六氟磷酸锂产能项目的投资情况。由于液体六氟磷酸锂最终产品为六氟磷酸锂的有机物溶液，六氟磷酸锂含量为 32%左右，所以在计算过程中我们需要将液体

3、六氟磷酸锂产能折算为固体。通过对比我们发现，采用有机溶剂法生产液态六氟磷酸锂的项目前期投资成本，只有固体六氟磷酸锂的一般左右，同为天赐材料的六氟磷酸锂生产项目，液体六氟磷酸锂的前期单吨投资只有固体项目的 40%左右。同时液体六氟由于制备过程在有机溶剂中进行，与电解液配制所需的溶剂成分相同，免去了结晶和再溶解的步骤，综合来看使用也液体六氟的成本会低于晶体六氟。目前行业主流的六氟生产技术是采用氟化氢溶剂法生产晶体六氟，各家技术路线和生产工艺相差并不悬殊，因此头部厂商成本上难以拉开较大差距，只能通过循环体系和纵向布局来降低成本。液体六氟方面，目前仅有天赐材料一家在进行生产，但是主要用于自供，并未对外

4、销售。2.电动化助力锂电腾飞，电解液需求高速增长2.1 新能源车性价比渐显，广阔天地大有可为作为锂电池的核心材料之一，电解液的需求量主要取决于锂电池的生产需求。按照下游需求的不同，锂电池可以划分为消费锂电、动力锂电和储能锂电。其中消费锂电下游主要对应 3C 等需求，近年来行业增速整体保持稳定，出货量增速在10%左右。储能锂电受益于新能源发电装机增长，近年来保持较快增速，全球装机增长维持在 50%左右，但是由于基数较小，2020 年装机占比仅为 10%，所以在锂电池装机中的占比目前仍旧较低，对整体装机的贡献仍然较小。受益于新能源车销售的快速增长和单车带电的提升，动力锂电近年来出货始终保持较快增速，全球出货量由2016 年的 43.04GWh 增长至2020 年的 141GWh，CAGR 达到35%，占比也由2016 年的40%提升至 2020 年的51%，成为了目前锂电池市场最重要的增量来源。