2021年纺织服装和化妆品行业发展趋势分析报告（22页）.pdf

上传人：木***

编号：36732

2021-05-14

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1、运动赛道优质龙头成长确定性强、仍有布局机会近年来运动鞋服行业景气度持续较高，优秀制造企业(如申洲国际、华利集团等)以及优秀品牌商(如安踏体育、李宁、特步等)快速崛起，目前已成长为大市值龙头公司。站在当前时点，我们认为运动赛道仍有投资机会，一方面，本土头部品牌管理团队优秀，运营能力、品牌影响力强，未来将最受益于新疆棉事件带来的本土品牌崛起，不断追赶甚至超过国际运动品牌;另一方面，运动行业优质品牌多数收入增速仍较高，头部制造商与优质品牌关系紧密，且相对同行具有较强竞争优势，未来成长确定性较强，有望进一步扩张市场份额。1. 本土运动品牌持续优化，有望赶超国际品牌目前我国服装行业崛起的品牌主要集中在运

2、动鞋服赛道，我们认为原因是消费者主要看重运动鞋服的功能属性，中国具有强大的供应链优势，为本土运动品牌发展奠定基础。优秀品牌在功能性满足消费需求的同时，近年来不断优化零售、设计、营销，推动品牌影响力提升，获得更多消费者认可。近年来我国运动鞋服需求景气度较高，终端消费保持稳定增长，其中国际头部品牌市占率提升更为明显。欧睿数据显示，2019 年中国运动鞋服市场规模为3165.96 亿元，同增17.3%，2010-19 年行业复合年均增速为10.34%，其中耐克、阿迪达斯、斯凯奇等国际品牌市场份额提升更为显著，国际品牌产品质量领先、营销资源丰富，消费者更加认可，相比之下本土品牌由于早期管理模式粗放、品牌影响力较弱，市占率多数下滑。近年来安踏、李宁、特步等优秀本土品牌不断缩小差距，叠加国潮趋势渐显、消费者对本土品牌认可度提升，市占率恢复持续增长。

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