2021年中国工程机械市场需求现状及三一重工企业竞争优势分析报告（32页）.pdf

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1、总体看，我们认为在目前阶段，行业设备保有量有提升空间。在目前市场中，小挖有2 年左右时间的回报周期，即使正常设备投资收益率下降一点，也还在正常范围内，背后其实隐含着对保有量增长的容忍。从定性角度看，保有量增长点包括绝对规模的增长、应用领域范围扩大及对人工替代等方面，支撑因素依然强劲，而且从横向国际对比看，保有量提升仍然有空间。2. 龙头市占率有望进一步提升，助力穿越周期发展价格战将是新一轮产业重构催化剂，头部企业优势进一步凸出。随着行业增速放缓，竞争日趋激烈，价格战有望成为新一轮产业重构的催化剂，特别是卡特近期推出的 “320GX”和“323GX”两款新产品，性价比非常高，对于行业有很明显的震

2、动效应，这有望继续推动产业格局调整，特别是对于工程机械制造业，头部企业的优势在调整过程中会进一步凸显，首先，核心优势是规模，龙头能凭借体量在供应链、运营等方面获取更多优势，并充分利用规模效应，实现更高盈利水平;第二，盈利能力优劣决定了企业在行业的战略地位，在竞争激烈环境中，龙头公司可以利用其强大的盈利优势对中小企业进行降维打击，占据更加主动地位，最大程度享受产业重构红利;第三，经销模式决定了价格战短期的冲击影响大小，经销商规模决定其长期的风险抵御能力以及市场拓展能力，而品牌的规模往往决定了经销商的规模大小，大品牌会强者恒强。2.1. 强者恒强，产业格局有望进一步集中2.1.1. 规模是核心：制造业规模效应显著，头部企业优势明显国产品牌超万台销量规模企业达到 4 家。今年我国挖掘机行业年销售规模超 30 万台，国产挖掘机品牌经过几十年发展，年销量超万台企业达到 4 家，其中，2020 年1-9 月，三一、徐工、临工、柳工挖掘机销量分别达到 6.22 万台、3.72 万台、1.97 万台、1.86 万台，均已超过2019 年全年的水平，持续创新高。