【研报】2021年农业中期投资策略：景气分化明显优选子行业龙头-210511-三个皮匠报告

【研报】2021年农业中期投资策略：景气分化明显优选子行业龙头-210511（50页）.pdf

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上传人：木*** 编号：36369 2021-05-12 PDF PDF 48页 1.47MB

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3、非瘟疫情常态化，上市猪企集中度加速提升2020年，上市猪企出栏量(万头)从高到低依次为，牧原股份1811.5、正邦科技956、温氏股份954.6、新希望829.3 、天邦股份307.8、大北农185、傲农生物134.6、天康生物134.5、唐人神102.4、金新农80.4;出栏量同比增速从高到低依次为，新希望134%、傲农生物104%、金新农103%、牧原股份77%、正邦科技65%、天康生物60%、天邦股份26%、唐人神22%、大北农13%、温氏股份-48%。3、非瘟疫情常态化，上市猪企集中度加速提升今年1-4月出栏量(万头)从高到低依次为，牧原股份1086.5、正邦科技376.3、新希望312.2、温氏股份272.0、天邦股份130.5、大北农105.62、傲农生物74.1、唐人神58.7、天康生物49.2、金新农30.9;出栏量同比增速从高到低依次为，唐人神246%、金新农242%、大北农207.3%、牧原股份185%、新希望175%、傲农生物170%、正邦科技145%、天康生物112%、天邦股份89%、温氏股份-13%。

报告速读

本文主要分析了2021年农业行业投资策略，包括以下几个关键点： 1. 2021年1-4月，农业板块跑赢沪深300指数1.23个百分点，但整体表现一般。 2. 生猪养殖行业集中度加速提升，上市猪企盈利分化。预计2021年我国生猪出栏量同比上升12.9%，非瘟疫情常态化，上市猪企集中度加速提升。 3. 白羽肉鸡行业仍处下行周期，2021年黄羽鸡行业有望维持高景气。 4. 猪用疫苗行业空间大，景气度持续回升。预计我国猪用疫苗潜在市场空间可达184亿元。 5. 粮食价格中期看涨，关注种植板块。预计2021年玉米价格仍将维持上行趋势，稻麦玉米比价处历史低位，主粮价格有望温和上涨。 6. 高景气宠物赛道，国产品牌加速崛起。宠物食品景气度高，行业集中度低，空间大、增速快。

2021年黄羽鸡行业为何有望维持高景气？猪用疫苗市场空间大吗？宠物食品行业集中度低，空间大、增速快的原因是什么？

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