【公司研究】鼎通科技-投资价值分析报告：深耕连接器组件领域十八载服务全球龙头-210509（25页）.pdf

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1、(3)集设计及精密制造一体。连接器制造包括产品设计、模具设计、冲压、电镀、注塑、组装等环节。由于连接器品质直接影响其电流等信号传输的可靠性和稳定性，而品质与设计及制造环节息息相关。产品设计环节需将机械、电气、环境等性能指标与下游客户的产品的功能需求综合考虑，模具设计环节是制造端实现量产的前提条件，模具设计水平及后续的制造工艺决定了连接器及其组件的精密度、良品率及生产效率。中高端连接器定制化、个性化程度较高，其核心在于产品设计及模具设计能力，而低端连接器产品标准化程度较高，其核心主要在于工艺控制、成本控制能力。产业链分工清晰。从产业链分工来看，以泰科、莫仕、安费诺等为代表全球连接器龙头主要发力前

2、端设计环节及后端客户销售环节，而将制造业务大量外包分发。对于代工领域而言，部分中小厂商主要以来图加工为主，产品附加值较低，同时也主要集中在低端标准化连接器领域。部分技术实力较为突出的组件制造商定位中高端连接器领域，会深度参与至连接器厂商产品设计、模具设计环节，并承担对应的精密制造环节，客户关系更为紧密，对应的技术门槛也更高。汽车电动化、智能化拉动汽车连接器市场增长。全球汽车工业仍处在电动化和智能化的变革当中，新能源汽车在动力、控制、传感、安全等系统中使用了更多的电子产品，整车中的连接器价值量持续提升，拉动汽车连接器市场规模增长。根据公司招股说明书数据，传统燃油汽车单车使用低压连接器价值在 10

3、00 元左右，新能源汽车使用的高压连接器在屏蔽、阻燃等性能参数要求更高，同时使用的连接器数量亦更多，从而带来单车价值量的提升。其中，纯电动乘用车单车连接器价值量约 3000-5000 元，纯电动商用车单车连接器价值量可达 8000-10000 元。根据 Bishop & Associates 统计数据，2019 年全球汽车连接器的市场规模达 152.10 亿美元，预期2025 年增长至 194.52 亿美元，对应 CAGR约 4.19%;其中，2019 年中国汽车连接器的市场规模达 32.93 亿美元，预期 2025 年将达到 44.68亿美元，对应 CAGR 约 5.26%，高于全球平均水平。单看新能源汽车领域，根据中国产业信息研究网数据，2020 年国内新能源汽车连接器市场规模约 45 亿，预期 2024 年行业市场规模突破 100 亿元，对应 CAGR 达 22.08%。