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【研报】物流仓储行业中国REITs市场洞察系列报告：基金化模式成熟资产天然稀缺-210509（26页）.pdf

上传人：木*** 编号：36010 2021-05-10 PDF PDF 24页 1.28MB

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另一方面，低标仓改造为高标仓亦困难重重。一是大量的低标仓库是零散的小型仓库，其本身所有土地面积已不足以支持改建; 二是有足够大的面积，改建过程亦需要重新规划审批，其效率相对亦较慢。而需求端，随着互联网零售崛起，高标仓储需求与日俱增电商零售及快递业务量仍保持中高速增长趋势预计未来电商仍将是物流仓储的重要推动力

报告速读

本文主要探讨了中国现代物流仓储行业的发展状况和市场洞察。关键点如下： 1. 现代物流仓储设施是仓储设施中的精华部分，具有更高的标准和要求，如位于城市周边的海陆港口、交通干线附近，出租率高，稳定性强。 2. 我国物流仓储行业长期保持“总量平衡，高标仓稀缺”的竞争格局，供需错配使得行业竞争激烈。 3. 2020年全国社会物流总额达到300万亿元，物流业需求持续高速增长，而仓储设施面积增速持续放缓。 4. 现代物流仓储具有网络效应和规模经济，强者恒强，如普洛斯、ESR等企业吸引了国家主权基金、保险资管等长期资金的投入。 5. 物流仓储REITs在资本市场长期表现良好，1994至2020年工业物流REITs年均复合收益率为11.4%，高于商务办公和零售类物业。 6. 疫情控制后，物流仓储成为全球范围内表现优秀的基础资产，如香港、美国、欧洲、日本、新加坡和澳大利亚的各类REITs收益率中，物流仓储的收益率为正。