2021年金能科技公司双链布局及格局优化分析报告-三个皮匠报告

1、炭黑纳入环保治理监管行业，不达标企业生产将受到较大影响。2019年，我国出台了关于加强重污染天气应对夯实应急减排措施的指导意见，对15个重点监管行业进行绩效分级、差异管控，而到2020年，国家出台了重污染天气重点行业应急减排措施制定技术指南将重点监管行业扩充了到39个，在重污染天气预警期间，环保水平高的企业可不采取或少采取停限产等措施，环保水平低的企业则需加大减排措施力度。而炭黑行业在2020年首次被纳入监管行业，根据政策要求，行业内不同的生产基地需要进行A、B、C、D的等级评定，等級越低在天气预警的过程中，需要进行停产限产，既影响产量，同时生产不连续也将提升产品生产成本。环保监管或将成为常

2、态，行业将逐步呈现两极分化状态。各地政府相关部门要求炭黑等行业企业配备脱硫脱硝蓑置，使得中小炭黑企业成本压力陡增。2020年环保重点涉及地区中包含炭黑主产区:京津冀及周边、汾渭平原、长江三角洲等，受影响产能近280万吨，炭黑产业供给受到较大程度影响。行业领先企业通过积极授入，满足环保要求，而落后企业盈利本就较差，开工受限，成本提升，行业两极分化状态将有望加剧。新建产能相对受限，行业集中度有望持续提升，行业盈利中枢有望逐步回归。由于碳减排的要求，上游原料新建产能受到较大限制，原料供给相对有限，炭黑的新建产能也将面临限制，新增产能受限，存量产能面临环保和能耗的双重考察，落后产能将逐步淘汰，行业集中度将逐步提升，行业的供需格局将有望获得进一步改善，产品的盈利中枢预期将逐步回归。2020年前期受到疫情影响，后期环保及去产能影响叠加，2020年炭黑产量较2019年有明显下行，产品供给不足大量消化了行业库存，产品持续攀升，带动产品盈利水平持续提升。

2021年金能科技公司双链布局及格局优化分析报告（24页）.pdf

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