KKR：2021年全球宏观趋势洞察报告（英文版）（46页）.pdf

上传人：云闲

编号：35522

2021-05-05

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1、早在2020年4月，当我们第一次开始与读者分享我们对人类悲剧和全球流行病的市场影响的想法时，我们回顾了历史上的其他时期，那时需要决心、韧性和毅力来简单地“保持冷静和继续”。现在正处于2021年的风口浪尖，希望随着疫苗和其他疗法给数百万人带来希望，大流行即将结束，我们再次停下来，不仅反思过去，而且更多地着眼于未来。我们相信，2021年是一个独特的机遇，一个新的开始。事实上，我们在KKR的几乎所有研究都告诉我们，我们已经进入了一个新的、可持续的商业周期，尽管在这一过程中不可避免地会遇到挫折，但这种复苏将继续带来更多的机会。然而，所有人都必须愿意用“另一种声音”来看待未来。具体而言，我们认为，全球配

2、置者将需要支持投资，这些投资不仅要在比近年来更快的名义GDP环境中蓬勃发展，而且还要与我们的六大“宏观主题”同步：全球千禧一代的崛起;多元化投资组合中基于资产的现金流的需求;增加财政支出的受益者;全球需求和供应的本土化;分散性增加;以及世俗的创新者。毫无疑问，我们在KKR的基本观点是，2021年将是向“另一个声音”过渡的一年，正如艾略特所说，这一年将成为“开始”。在我们所设想的新环境中，我们相信疫苗的好处，而最初在2020年实施的刺激计划(这导致了大量储蓄，现在可用于未来消费)将在2021年开始切实改善全球经济的增长轨迹。与这一观点一致，我们看到全球同步复苏，或者说是“一个开端”，推动2021年市场的持续扩大。换言之，我们看到通货再膨胀在短期内不会出现问题通胀。

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