【公司研究】华宇软件-调研分析报告：期待的增长会迟到却不会缺席-210425（19页）.pdf

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编号：35004

2021-04-27

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1、通过在信创业务的突破，2020 年公司智慧政务中标金额达到 30.2 亿，这也意味着公司进入服务商的第一阵营。公司原有的智慧政务业务占比小，利润贡献低。通过此次国家推广信创的机会，公司在政务领域的获客成本大幅降低，意图通过信创开拓更多新客户，深耕优质的区域和行业客户，孵化出新的细分行业，努力把智慧政务打造成公司的二级引擎。同时，从中美关系的角度来看，信创工作的推进已经成为了十四五期间政策的重要趋势，将实现常态化发展。2021年 2月 25日，公司在由IT服务全媒体平台评选的 2020-2021 中国信息技术服务奖项榜单中，入选信创云10强、信创运维10 强、智能运维100强三项榜单，信创服务能

2、力表现突出。3.3. 教育信息化：联奕上市和高校业务恢复有望成为 2021 的最大看点公司的教育信息化业务主体是 2017 年收购的联奕科技，主要布局在高校的信息化教育领域。在公司完成对联奕的收购以后，我们看到其收入规模已经实现了对同行金智教育的赶超，到2019年收入已经是金智教育的1.47倍。但是在2020年联奕由于收入下滑明显，增速-21%，而金智教育增速-1%，表现优于联奕科技。我们认为主要原因是因为 2019年公司教育信息化新签合同下滑了 24.07%，同时2019年公司教育信息化业务的整体规模和增速较高，因而给2020年业绩增长带来了更大的压力。但是从2020 年收入规模来看，联奕仍然是金智教育的1.18倍。

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