【公司研究】文灿股份-公司首次覆盖报告：车身结构件轻量化进程加速铝铸龙头成长可期-210425（16页）.pdf

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编号：34994

2021-04-27

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1、车身结构件是最具技术含量的应用领域，公司具备先发优势。汽车铝合金压铸技术最具技术含量的应用领域为车身结构件，主要包括立柱、横梁、纵梁、车门框架、车架连接件、减震塔等，对汽车起支撑、抗冲击的作用，对结构强度和刚度要求非常高。车身结构件的生产在模具、高真空压铸工艺、材料制备技术、热处理工艺上有天然的技术壁垒。而对于公司而言，模具设计和开发能力是其主要优势，公司所有车身结构件项目模具都是自主开发，子公司文灿模具积累了大量车身结构件的项目经验;根据公司招股说明书显示，公司的高真空压铸工艺的型腔真空度可以做到 30 毫巴以下，达到世界一流水平;材料制备技术方面，公司已掌握车身结构件铝合金材料的制备技术和

2、材料性能最稳定的区间;热处理工艺方面，车身结构件对于热处理的参数要求较高，公司的热处理工艺较为成熟。目前，公司积累了大量车身结构件项目经验，相较于同行而言，公司具备较为明显的技术优势和成本优势，随着车身结构件市场的高景气，公司具备先发优势。公司是铝压铸件行业领先企业，已经与国内外大型汽车整车厂商和知名汽车一级零部件供应商建立稳定合作关系。公司客户包括采埃孚天合、威伯科、麦格纳、加特可、法雷奥等全球知名一级汽车零部件供应商，以及通用汽车、奔驰集团、长城汽车、大众集团、特斯拉、小鹏汽车、上海蔚来、比亚迪等整车厂商。2019 年公司前五大客户营收占营业收入比重达55.62%，其中大众集团已连续三年为公司最大客户， 2019 年大众集团贡献收入3 亿元，占总收入比19.65%。

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