2021年医药生物行业老百姓门店布局及发展趋势分析报告（30页）.pdf

上传人：木***

编号：34918

2021-04-26

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公司各类产品新销售近年来维持良好增长，收入结构保持稳定。其中中西成药 2015-2019 年收入增速分别为 39.3%，24.2%，33.3%和 26.3%，增速高于整体水平，占比逐年提升。2020 年由于疫情相关物资的需求激增，前三季度非药品销售占比明显提升，中西成药占比略有下滑。公司主要产品中西成药及中药的毛利率水平较为稳定。其中中西成药毛利率近年来维持在 30%左右，中药则保持在 50%。对比可比公司，老百姓中药及非药品的毛利率水平与其他三家上市公司处于同一水平，但整体毛利率较可比公司略低。一方面由于老百姓销售中西成药的比例在四家中最高，且老百姓中西成药的毛利率略低。随着老百姓在各区域深耕，以及统采品种比例的提高，公司的毛利率水平有望在未来得到修复。1.3.3. 精细管理显成效，各项经营数据良好由于公司销售中西成药的比例逐年提高，整体毛利率水平随之下降。由于 2020 年相关政策对疫情用品实施限价，公司前三季度毛利率呈现明显下降。然而公司在费用方面控制良好，尤其销售费用率明显下降，净利率水平维持在 5%以上。

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