【研报】化工行业：钛白粉、DMF价格持续走高正丁醇启动涨价-210418（21页）.pdf

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1、天风证券行业报告一行业研究周报TFSECURITIES化工证券研究报告2021年04月18日投资评级钛白粉、DMF价格持续走高，正丁醇启动涨价中性（维持评级）行业评级中性上次评级本周重点产品价格跟踪点评本周WTI油价上涨6.42%，为63.13美元桶。重点关注子行业：金红石型钛白粉周涨幅5.2%、氯化法周涨幅4.7%、DMF周涨幅9.2%、醋酸周涨幅2.9%、TDI周涨幅0.7%；维生素A周涨幅4.1%、聚合MDI周跌幅3.3%、纯MDI维持、氨纶周跌幅0.8%、橡胶周跌幅0.8%本周涨幅前五子行业：环氧氢丙烷（15.9%）、正丁醇（14.1%）、液氯（13.9%）、二乙二醇（10.5%）、顺

2、爵（10.2%）环氧氢丙烷（15.9%）：环氧氯丙烷华东地区个别大厂有出口订单签订，内贸货源减少；江苏地区有部分装置停工，且需要外采部分环氧氯丙烷支撑本厂生产。需求端，下游环氧树脂行业有大量出口订单签订，国内现货难求，基本排单至5月。行业走势图正丁醇（14.1%）：国内正丁醇市场价格缓慢走高，累计上涨幅度500-700化工元/吨不等。本周正丁醇缓慢上涨，主要原因是主要下游对正丁醇存一定刚需，同时与辛醇价差较大，进行价格修复。目前国内装置开工负荷较高，基本无检修装置，市场供应尚可，价格走势受主流厂家影响较大。下游丙烯酸丁酯对正丁醇存支撑。anV2020-08支撑向好。资料来源；贝格数据张个别封单

3、。华中、华东地区新单价格不断走高，目前保持满产满开状态。相关报告锐钛型钛白粉厂家接单不暇，成交价步步走高，需求旺盛。金红石型钛白粉1化工-行业研究周报：醋酸、烧碱供前期欠货订单多，目前处于新旧订单同时发货的状态，因超前需求量大，厂应持续紧张，钛白粉节后涨声再起家还需时间慢慢填补市场缺口。2021-04-11本周化工板块行情表现2化工-行业专题研究：海外农化巨头20年量价修复，全球农药景气逐步复基础化工板块较上周下跌1.64%，沪深300指数较上周下跌1.37%。基础化苏2021-04-07工板块跑输大盘0.27个百分点，涨幅居于所有板块第22位。据申万分类，3化工-行业研究周报：氨纶、钛白粉基

4、础化工子行业涨幅较大的有：轮胎5.18%，石油加工1.02%，纯碱0.69%，价格维持高位，纯碱、DMF启动涨价合成革0.14%，石油贸易0%。2021-04-04重点子行业及公司观点（1）全球化工品供给逐步恢复，预计后续化工品价格走势将分化，Q2是重要观察窗口期，看好外需受益的化纤、农药产业链。化纤产业链中重点推荐粘胶短纤龙头三友化工。农化产业链中重点推荐一是产业链一体化、技术及单品竞争优势突出的细分领域龙头扬农化工、利尔化学；二是建议关注制剂企业安道麦，以及利民股份和广信股份。（2）国产替代加速，看好成长确定的新材料公司。国际车厂加码电动汽车，疫情短期影响不改行业中长期趋势，继续推荐业绩超

5、预期的锂电材料龙头新由邦。柴油车国六推行致沸细分龙头万华化学（大乙烯投产临近，疫情结束后MDI重回提价周期）、华鲁恒升（产品价格周期底部，新项目陆续投放）。风险提示：油价大幅波动；重大安全事故；环保政策的不确定性请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明#page#天风证券行业报告一行业研究周报内容目录1.板块及个股行情51.1.板块表现皖51.2.个股行情01.3.板块估值2.重点化工产品价格、价差监测72.1.化纤.112.2.农化122.3.聚氨酯及塑料1452.4.纯碱、氯碱2.5.橡胶、5162.6.钛白粉、2.7.制冷剂皖72.8.有机硅及其他173.重点个股跟踪.18.194.行业重

6、点新闻5.投资观点及建议.20请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明#page#page#天风证券行业报告一行业研究周报图40：分散及活性染料价格（元/公斤）17表1：本周涨幅前十个股，G6表2：本周跌幅前十个股.7表3：本周化工产品涨幅前10名皖7表4：本周化工产品跌幅前10名.8表5：产品价差涨跌幅情况（单位：元/吨）9表6：重点跟踪产品本周变化8表7：重点公司最新观点19表8：重点公司盈利预测表（单位：亿元、亿股）请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明#page#天风证券行业报告一行业研究周报1.板块及个股行情1.1.板块表现基础化工板块较上周下跌1.64%，沪深300指数较上周下跌-1