【研报】大消费行业：基本面延续强势一季报展望乐观-210416（22页）.pdf

上传人：木***

编号：34223

2021-04-19

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茅台批价高位企稳，普五批价上攻千元。近 1 月茅台酒整箱批价延续 3200 元上方震荡，散瓶方面，批价延续 2450 元上方震荡，2021 年春节后茅台酒开箱销售政策延续，淡季批价整体仍保持稳定，供需紧张格局不变，市场需求仍旺，消费者买不到酒的情况并未有显著改善，始于 2H16 年的酒价上行趋势或暂难变，此前精品、生肖提价预期带动非标茅台批价大涨。建议持续跟踪茅台整箱与散瓶批价，以作为白酒行业景气度指标;近 1 月八代普五部分区域批价上攻千元，此前加推高价位非标产品计划外配额(包括牛年纪念酒、各类别陈列酒等)，并严格控制计划内配额发货节奏，展望 2021年，产品系列向上走、高地市场圈层培育、团购市场持续发力，全年批价有望站稳千元基础上挑战 1100 元;3.1.3 住地产销售持续走强，配套消费延续回暖地产相关：房地产相关环比持续走强。前 3 月商品房销售面积同比累计增长63.8%，3 月同增 38%，低基数下延续快速增长，需求端延续向好。房地产相关配套消费边际亦持续恢复，前 3 月限额以上家具、家电、建筑装潢材料零售额分别累计同比增长 52.3%、41.4%、48.9%，低基数下快速增长。

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