【公司研究】广和通-高质量发展的物联网模组巨头-210414-三个皮匠报告

1、 5G 时代来临，笔记本通信模组渗透率有望再度提升目前，由于售价差距以及流量资费原因，笔记本，平板电脑中的无线模组渗透率仍然较低。根据广和通公告显示，搭载广和通 MI 模组的联想、惠普、戴尔笔记本出货量占比是三家厂商合计出货量的 1.02%，仍然有巨大的提升空间。随着 4G 时代带来的流量降价以及网络质量提升，以及 4G 模组价格逐渐回归平稳，无线模组在笔记本中的渗透率有望继续提升。根据 IDC 发布的 2020 年中国PC 市场十大预测，IDC 认为随着 AIoT 在终端市场的广泛普及，电脑作为核心计算终端，其重要性不言而喻，尤其在商用办公领域，电脑占据重要地位。IDC 预计，到2

2、022 年，超过15%的电脑将通过AI 技术更好的实现语音等新交互方式互动，超过 10%的电脑将更加便捷地与其他终端实现互联互通。同时，随着 5G 的网络覆盖与成熟度不断提升，搭载5G 模组的笔记本也在陆续上市，在2019 年 6 月的 MWC2019 上，联想发布了全球首款搭载 5G 模组的笔记本“无距”，搭载了7nm 制程工艺的高通骁龙8CX 移动平台和高通骁龙X55 5G 模块。在2021 年的CES展会上，搭载 5G 模组的笔记本再次成为亮点，戴尔，惠普，联想都推出了其品牌首批支持 5G 模组的笔记本。我们认为，随着 5G 模组在笔记本中的逐渐普及，5G 网络带来的低延迟，高带宽等特性，将进一步提无线模组在笔记本中的渗透率。 POS 市场基本稳固，智能化+疫情消退助力业务回稳全球POS 机市场稳健发展，智能化渗透率提升随着移动支付浪潮兴起，自助零售终端，POS 机等等设备均迎来放量增长。根据智研咨询数据，近年中国移动支付规模达到 109.07 万亿元。高速增长的移动支付规模带动了市场对于智支付终端的需求，根据前瞻产业研究院数据，近年来我国的联网POS 机总量上涨，虽然在2019年受到二维码，人脸支付新型支付方式冲击有所下降，但截至到2020H1，全国联网POS 机数量已经基本恢复到了 2018 年的最巅峰水平。

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