【研报】化工新材料行业周报：主赛道保持高景气度地方积极跟进限塑（21页）.pdf

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1、可降解塑料行业：原料成本缓和，地方跟进“限塑”政策生物可降解塑料是有机高分子塑料在一定的条件下可被分解为二氧化碳和水等对环境无害的塑料，处理环境包括堆肥、自然土壤、海水等不同类型。生物可降解塑料根据原材料种类的不同一般分为生物基和石化基两类，生物基包括聚乳酸PLA 和聚羟基脂肪酸酯 PHA 等，石化基包括聚羟基脂肪酸酯 PBS、聚对苯二甲酸-己二酸丁二醇酯 PBAT和聚乙醇酸PGA 等。从发展程度来看，PLA、PBS 和PBAT 工艺路线相对成熟，产业化程度较高，这也是各厂商目前主投的方向;PHA、PGA 和 PCL 等处于产业化初级阶段，生产成本较高，未来寄希望于在工艺和技术方面取得突破。截

2、至 2020 年底，我国塑料制品总产量为7603 万吨，而我国PLA、PBS 和PBAT 总生产能力不足塑料制品的1%，总量占比极少。从需求端来看，食饮餐具、快递物流、地膜、一次性塑料袋等领域均属生物可降解塑料替代范围，提升空间广阔。目前我国 PLA和PBAT 在建和规划产能约为分别在300 和400 万吨以上，PLA 扩张主要以食品或生物公司下游拓展为主，PBAT 多以石油化工或煤化工企业投建为主。政策是短期内主要推动因素，技术进步和新建产能大批量投产使得成本不断下降才是长期替代传统塑料的关键。传统的PE/PP 价格一般在1 万元/吨以下，而PLA 和PBAT市场报价均在 2 万元以上，可降

3、解塑料行业的发展主要依赖于国家政策的驱动。2020 年1 月国家发改委联合生态环保部发布关于进一步加强塑料污染治理的意见，明确要求到2020 年底，我国将率先在部分地区、部分领域禁止、限制部分塑料制品的生产、销售和使用;到2022 年底，一次性塑料制品的消费量明显减少，替代产品得到推广。2020年 7 月，发改委联合 9 部门发布关于扎实推进塑料污染治理工作的通知，进一步明不可降解塑料袋、一次性塑料餐具、一次性塑料吸管等一次性塑料制品的政策边界和执行要求。国内政策从“限塑”明确至“禁塑”。未来国家层面和地方政府对于“限塑” 的政策和各企业在可降解塑料领域技术进步与新建产能规划将是我们关注的重点

4、。本周 PLA、PBAT 出厂报价稳定在 3/3.12 万元/吨，PBAT 市场价格(2.8-2.9 万元/吨)与出厂报价仍处于倒挂状态，下游对涨价接受度较弱。上游原材料中，PTA 价格在高成本压力下持续走高，本周实现 4410 元/吨，较年初已上涨19.7%;己二酸价格较上周又下跌 100 元，本周价格为 10800 元/吨;BDO 市场偏弱，价格自进入 3 月后持续回落，本周跌至 28500 元/吨。预计 PLA、PBAT 价格在成本缓和+下游抵触情绪下，价格短期内将盘整。传统塑料PP 本周价格近期也持续回落，本周五价格为 9250 元/吨。虽然传统塑料有价格优势，但在“限塑令”背景下传统塑料市场将逐步缩减，自山西省府办公厅宣布将印发关于加快推进塑料污染治理行动方案后，近日北京市也出台了北京市塑料污染治理工作详解，表示将进一步禁止生产销售塑料制品。预计国内各省将逐渐发布相关整治条例，可降解塑料替代效应将成为长期趋势。