【公司研究】新洁能-深度研究报告：功率器件设计龙头高端产品持续突破-210410（44页）.pdf

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1、日系龙头扩产意愿不强，主要系两方面原因：1)8 寸晶圆过往10 年价格持续下行，长期拖累厂商盈利。2007 年以来8 寸晶圆价格大幅下行，大部分厂商处于亏损状态。2007 年 8 寸晶圆价格接近1.4 美元/平方英寸，至2017年涨价启动时已跌近 43%。长期价格下行势必影响晶圆厂商盈利。在 8 寸晶圆涨价幅度有限的情况下，扩张 8 寸晶圆产能对盈利改善不显著，厂商扩产意愿不强。根据 SEMI对2008-2018 年全球各尺寸晶圆出货面积的统计，2008 年8 寸(200mm)晶圆占全球出货比例超 35%，此后连年走低，至2018 年时占比不超过25%。2)8 寸晶圆扩产周期较长，难以缓解短期

2、紧缺。以海辰半导体2018 年8 寸晶圆厂建设为例，该工程完整建设周期在 1 年 5 个月这尚属各方支持下的“中国速度”，海外厂商若在中国外扩产 8 寸晶圆产能，建设周期或至少在1 年以上。功率半导体下游市场需求变化快，厂商在难以预测 1 年后市场行情的情况下，冒险扩产8 寸晶圆的意愿不强。8 寸设备受限8 寸新设备几近停产，厂商转而寻求二手设备。8 寸晶圆产线密集建设于 20 世纪90 年代以及2000 年后，至2017 年时，12 寸晶圆已占据市场需求超 75%的份额。相应地，大部分设备商已经聚焦于 12 寸设备的生产，8 寸设备几乎停产或仅限于部分零部件的更新生产。根据VLSI rese

3、arch 公布的数据，截至2018 年设备商在12 寸平台上投入116 亿美元，是8 寸平台的 9 倍在资金有限的情况下，设备商在8 寸设备上扩产存在资金限制。8寸新设备停产，晶圆代工厂商转而寻求二手设备。然而，二手设备由于以下几方面原因，较难获得：二手设备库存量小。根据二手设备主要供应商Surplus Global 的数据，2017 年二手8 寸晶圆厂设备的需求比现有库存高 35 倍，且2018 年仍处于短缺状态。2018 年8 寸晶圆线机台设备总需求量在 2000 台，而当年市场可供给数量仅500 台。同时，部分二手 8 寸设备存在零部件缺失或老化等问题，短时间内厂商难以凑齐完整 8 寸产线。二手设备涨价，或让代工厂重新思考其性价比。二手8 寸设备供不应求的状态，使得其价格短时间快速上涨。高昂的采购成本，或让晶圆代工厂转而继续挖掘现有产线的潜力，通过维护、更新、改造的方式提高生产效率。